白雲山（600332）6月5日最新公布的投資者關係活動記錄表顯示，該公司於5月1日至5月31日接受東吳證券、興業自營、嘉實基金等多家機構的特定對象調研。該公司就投資者關注的研發創新、國際化佈局、核心業務發展、財務狀況及投資者回報等問題進行了回應。

　　廣州白雲山醫藥集團股份有限公司的主營業務是中西成藥、化學原料藥、天然藥物、生物醫藥、化學原料藥中間體的研發、製造與銷售；西藥、中藥和醫療器械的批發、零售和進出口業務；大健康產品的研發、生產與銷售；醫療服務、健康管理、養生養老等健康產業投資。

　　2025年，公司實現營業收入776.56億元，按年增長3.55%；歸母淨利潤29.83億元，按年增長5.21%。

　　2026年第一季度，公司實現營業收入約232.78億元，按年增長3.85%；歸屬於本公司股東的淨利潤為17.84億元，按年下降2.06%；扣非後歸屬於本公司股東的淨利潤約17.03億元，按年增長1.72%。

　　在調研活動中，有投資者提問：公司表示要加大科研投入，現在有什麼新藥在研嗎?

　　該公司回答：公司始終以研發創新作為重點發展戰略之一，聚焦惡性腫瘤、慢性病管理、大呼吸、免疫系統、男科用藥五大優勢領域，佈局在研項目160多項，其中在研1類創新藥9項，2項處於I期臨床階段，4項處於II期臨床階段，1項處於上市許可申請階段。具體在研項目主要有選擇性RET小分子抑制劑BYS10片、用於膝骨關節炎的BYS30顆粒、養陰舒肝顆粒、LBZ-18、LBZ-18口服乳等。

　　有投資者提問：後續，公司科研發展有何計劃?

　　該公司回答：公司重視科研發展，未來將進一步加大在科研方面的投入。

　　在新品種研發方面，聚焦惡性腫瘤、重大新發突發傳染病、心腦血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、婦科生殖系統疾病和兒科呼吸系統疾病等領域未被滿足的臨床需求構建廣覆蓋、多領域的新藥研發管線。

　　在傳統品種研發方面，一方面，致力於提升老品種、獨家品種的科技含量，開展大品種的培育工程，加快產品國際化佈局。另一方面，加大力度推進睡眠品種盤活工作，從政策、市場、品種自身情況等多維度全面研究分析，挖掘培育一批「潛力品種」。

　　在高端仿製藥研發方面，加快研製一批有特色、市場前景好的高端仿製藥及藥用原輔料，同時持續推進集團仿製藥一致性評價工作。

　　在項目引進方面，積極打造以中醫藥、化學藥、生物藥、高端營養、醫療器械、合成生物為核心的六大創新研發平台，同時圍繞呼吸、慢性病、腫瘤、生殖等核心治療領域，篩選契合未被滿足臨床需求、適配公司發展的科研項目，進一步豐富潛在項目儲備，為創新管線提供重要支撐。

　　有投資者提問：公司國際化發展方面有何進展?

　　該公司回答：公司持續加快國際化合作步伐，不斷拓展海外市場。

　　天然飲品:一是在海外本土化生產方面，公司正在穩步推進「濃縮液出口+本地灌裝」的輕資產本土化生產模式。二是在海外渠道下沉與深耕方面，公司通過發力越南市場春節檔堆頭，開發馬來西亞榴蓮檔、MAMA檔等特色渠道等，持續提升東南亞市場滲透率。

　　現代中藥:小柴胡顆粒、華佗再造丸、安宮牛黃丸等產品持續推進海外市場拓展、加大本土化代理商、醫院等推廣。

　　化藥科技:金戈、羧甲司坦口服溶液成功註冊澳門成藥，為產品出海及國際化銷售佈局拓寬渠道;同時，有序推進金戈在印尼、緬甸等東南亞國家的註冊及上市銷售推進進程，以及頭孢曲松鈉、環丙沙星、阿莫西林等品種在非洲市場的申報工作，推動形成多元化海外市場格局。

　　有投資者提問：公司天然飲品業務已具備一定規模，後續將如何進一步發展?

　　該公司回答：2026年，公司天然飲品業務將圍繞「固本拓新，聚勢強基」，持續推進結構優化與動能轉換，推動業務穩定發展。主要舉措包括:一是推動渠道結構轉型，逐步由禮品宴席市場向即飲餐飲為業績主要來源的渠道結構轉變，從特定場景向大衆主流消費場景發展，持續挖掘產品增量。二是深度佈局國際市場，細化華人市場與本地化市場運營策略，推動海外市場銷售持續增長。三是公司王老吉大健康將成立新興品類事業部，圍繞健康化、功能化趨勢，研發儲備創新產品，統籌新品運作，系統培育第二增長曲線。

　　有投資者提問：公司是否有挖掘發展潛力，推出功能性飲料和符合年輕人市場的飲品?

　　該公司回答：為挖掘王老吉品牌和資源價值，公司強化涼茶終端網點覆蓋，推進四大頭部餐飲平台合作，着力瓶裝飲料促銷推廣，不斷深掘王老吉產品增量。同時，創新原味涼茶、刺檸吉系列、荔小吉系列新品營銷，推出荔枝、黃桃口味果搖爽低濃度果肉果汁新品，挖掘品類潛力，培育第二增長曲線。在功能性飲料方面，已推出王老吉閃充電解質水。2026年，公司將進一步深化單品多元化與品類多元化發展路徑，持續完善產品矩陣。

　　有投資者提問：2026年一季度，公司應收賬款有所增加，這主要來自哪些業務?

　　該公司回答：2026年一季度，公司應收賬款增長主要來自公司下屬企業廣州醫藥。一方面，隨着廣州醫藥自身業務規模擴大，應收賬款隨之增加;另一方面，浙江醫工已於2026年3月納入合併報表範圍亦帶來一定規模的應收賬款。

　　有投資者提問：針對當前回款情況，未來是否會採取措施控制應收賬款的規模、改善回款情況?

　　該公司回答：為有效應對回款挑戰，公司將密切跟蹤國家及地方醫保基金即時結算、直接結算改革進展，力爭藉助政策窗口改善回款環境，同時持續強化應收賬款精細化管理，並通過制定回款計劃、法律清收、應收賬款保理、資產證券化等多項舉措加快資金回籠。

　　有投資者提問：未來，公司醫藥商業有何發展規劃?

　　該公司回答：未來，公司醫藥商業將聚焦高質量發展主線，持續鞏固藥品批發的壓艙石作用，同時深耕醫療器械、消費者健康及國際業務，構建更加均衡的業務格局，推動綜合實力與發展質效持續提升。

　　有投資者提問：公司是否會考慮採用回購等手段穩定股價?

　　該公司回答：公司暫無回購計劃。後續，公司如有回購計劃，將按照兩地上市規則履行披露義務。

　　有投資者提問：公司是否會考慮提高派息?

　　該公司回答：公司始終重視投資者回報。為進一步提升投資者回報，公司已制定2025年現金派息方案，擬每股派發現金紅利0.45元(含稅)。2025年度，公司現金派息(含中期派息)總額約為13.82億元，佔年度歸屬於股東的淨利潤的比例為46.32%。

　　同時，公司已制定了2026年中期現金派息規劃，持續以穩定、可持續的派息政策回報廣大投資者，切實增強投資者信心。未來，公司將繼續保證利潤分配政策的連續性和穩定性，平衡業務發展和股東回報，積極提升回報投資者的能力和水平，同時統籌兼顧公司長遠發展、全體股東整體利益與可持續發展需要，實現股東回報與企業長期價值的協同統一。

　　來源：讀創財經

（文章來源：深圳商報·讀創）