金吾財訊 | 廣發證券發布研報指，潼關黃金(00340)是一家成長型黃金礦企，核心資產為陝西潼關和甘肅肅北兩大高品位礦區，截至2025年末合計保有黃金資源量77.6噸，平均品位達6.45克/噸。公司2025年黃金產量2.78噸。內生增長方面，公司同步推進潼關、肅北礦區的勘探增儲和探礦權轉採礦權，選廠技改擴建預計將助力2026、2027年黃金產量分別約3.3~3.7噸、3.8~4.4噸。

外延併購方面，公司收購錦星礦業及榮昌投資擴大甘肅資源佈局，收購礦山工程建設企業華升建設以實現內部協同降本，並與紫金金屬簽訂金屬流協議優化資本結構。行業層面，聯儲局進入降息周期，金價有望長期高位運行。

廣發證券預測2026/2027/2028年公司EPS分別為0.26/0.31/0.38港元/股，基於2026年12倍PE估值，給予目標價3.07港元，首次覆蓋並給予「買入」評級。

研報提示金價波動、成本變動、匯率波動及併購業務不及預期等風險。