文章來源：匯通財經
周一亞洲交易時段，現貨白銀維持弱勢整理格局，價格徘徊於66.92美元/盎司附近。儘管地緣風險持續升溫，但市場對通脹和利率前景的擔憂蓋過了避險需求對白銀的支撐作用，導致銀價連續第二個交易日出現回調。
當前影響貴金屬市場的核心因素主要來自中東局勢變化以及美國貨幣政策預期調整。周末期間，中東地區緊張局勢再度升級。最新消息顯示，以色列對伊朗境內多個軍事目標發動打擊，以回應此前伊朗針對以色列北部地區發射導彈的行動。
此前伊朗已經向以色列發射多輪導彈，並警告如果以色列繼續擴大在黎巴嫩地區的軍事行動，將採取更大規模回應措施。雖然以色列方面表示來襲導彈均被成功攔截，且未造成人員傷亡，但雙方衝突升級明顯加劇了市場對於地區局勢失控的擔憂。
美國總統特朗普近期公開呼籲各方保持克制，希望推動相關談判繼續進行，並避免局勢進一步惡化。不過由於雙方在多個核心問題上仍存在較大分歧，市場對於短期內實現全面緩和依然保持謹慎態度。
地緣風險升級首先反映在能源市場。市場擔憂霍爾木茲海峽能源運輸可能持續受到影響，從而導致全球原油供應趨緊。受此推動，國際原油價格明顯上漲，能源市場風險溢價迅速擴大。
對於白銀市場而言，油價上漲並非完全利好消息。一方面，能源價格上漲可能推升全球通脹水平；另一方面，通脹重新升溫可能迫使主要央行維持高利率政策更長時間。由於白銀屬於無固定收益資產，因此高利率環境往往會削弱其投資吸引力。與此同時，美國就業市場表現繼續強化市場對於聯儲局鷹派政策的預期。
美國勞工統計局公布數據顯示，美國5月非農就業人數增加17.2萬人，明顯高於市場預期的8.5萬人。儘管略低於修正後的前值17.9萬人，但整體仍顯示勞動力市場保持穩健擴張。此外，美國5月失業率維持在4.3%，與市場預期保持一致，進一步反映美國經濟整體仍具韌性。強勁就業數據公布後，市場迅速調整對於未來貨幣政策的判斷。
投資者認為，美國經濟增長和就業市場表現依然強勁，加之能源價格上漲可能重新推高通脹，因此聯儲局短期內轉向寬鬆政策的可能性明顯下降。隨着市場加息預期升溫，美國國債收益率和美元指數獲得支撐，從而對貴金屬市場形成壓力。
雖然白銀同時具備貴金屬和工業金屬雙重屬性，但在當前階段，市場更加關注利率因素對投資需求的影響。因此銀價短期表現明顯弱於部分風險資產。從資金流向來看，部分投資者近期選擇增加美元資產配置，以應對潛在的市場波動風險。美元走強通常會降低以美元計價貴金屬對海外買家的吸引力，這也是限制白銀反彈的重要原因之一。
從技術面來看，現貨白銀日線圖在衝擊階段高位後進入調整階段。價格仍運行於主要中長期均線上方，整體趨勢尚未發生根本改變，但短線回調壓力有所增加。MACD指標高位死叉跡象逐步顯現，紅柱持續收窄，顯示上漲動能減弱。RSI指標由超買區域回落至55附近，反映市場進入修正階段。下方關鍵支撐區域關注66.50美元和65.00美元，若跌破則可能進一步測試63.80美元附近區域；上方重要阻力位則位於68.80美元和70.00美元附近。
從4小時周期觀察，白銀價格近期形成高位震盪回落結構。短期均線逐步走平並出現向下拐頭跡象，顯示多頭力量有所減弱。MACD指標運行於零軸附近，市場進入方向選擇階段。如果美元繼續受到加息預期支撐，銀價可能進一步回落測試66美元區域；反之，若地緣風險繼續擴大並刺激避險需求，則銀價仍有機會重新挑戰69美元上方阻力區域。
編輯總結
當前白銀市場正面臨避險需求與利率壓力之間的博弈。中東局勢升級本應為貴金屬提供支撐，但能源價格上漲引發的通脹擔憂以及美國強勁就業數據帶來的加息預期，正在削弱白銀作為無息資產的吸引力。短期來看，聯儲局政策預期仍將主導市場走勢。未來投資者需要重點關注美國通脹數據、聯儲局官員講話、美元指數變化以及中東局勢發展。如果高利率預期持續強化，白銀可能延續調整；若避險情緒進一步升溫，則有望為銀價提供新的上漲動力。
責任編輯：朱赫楠