金吾財訊 | 醫藥外包概念股全線走低，金斯瑞生物科技(01548)跌7.43%，藥明生物(02269)跌7.39%，方達控股(01521)跌7.27%，康龍化成(03759)跌6.31%，泰格醫藥(03347)跌6.25%，凱萊英(06821)跌6.10%，維亞生物(01873)跌5.79%，昭衍新藥(06127)跌4.94%，藥明康德(02359)跌3.94%。中郵證券表示，2026年第一季度，海外CXO行業整體呈現分化復甦格局，全球生物製藥孖展環境出現實質性改善，帶動需求逐步回暖，但早期初創企業資金壓力仍未完全緩解，不同細分賽道、不同規模企業的表現存在差異，行業結構性分化特徵進一步凸顯。整體看，CDMO行業業績穩定，臨床CRO表觀有所恢復但訂單有波動，臨床前CRO復甦節奏相對滯後。國金證券表示，CXO行業已完整經歷一輪產業周期，當下行業景氣度上行信號明確。目前，隨着外部壓力緩釋、全球投孖展回暖，國內BD持續升溫，行業已進入內外需共振、新分子賽道放量、訂單與業績逐季改善的新一輪復甦上行周期。展望2026年，海外頭部CXO企業收入指引仍維持穩健小幅增長格局，疊加全球生物醫藥投孖展逐步回暖、創新藥研發需求穩步復甦，行業景氣度延續上行態勢，成長確定性進一步增強。