比特幣礦企CleanSpark當前面臨極高的空頭壓力，其空頭頭寸規模在中小型、大型及超大型市值公司中均位居前列。數據顯示，截至5月15日，該公司約有8406萬股股票被沽空，佔流通股比例達33.45%，而截至4月30日的最新數據更顯示空頭比例已攀升至36.6%。這一比例在同行業乃至全市場範圍內均屬罕見。
CleanSpark遭遇大規模沽空的背景是加密貨幣市場的持續低迷。自2025年10月達到峯值以來，加密貨幣市場總市值已蒸發超過2萬億美元，跌幅達48%。比特幣近期的持續下跌進一步壓縮了礦企的盈利空間，本周比特幣已累計下跌逾6%。疊加比特幣減半事件的影響，礦工每區塊獎勵降至3.125枚比特幣，這使得總維持成本較高的礦企面臨嚴峻的利潤擠壓。
公司基本面同樣承壓。CleanSpark發布的2026財年第二季度財報顯示公司錄得淨虧損，股價應聲下跌。截至6月4日收盤，該股報16.66美元，當日跌幅達5.39%。2025年10月1日至2026年3月31日的財年中報顯示，公司收入為3.18億美元，按年減少7.68%，淨虧損高達7.57億美元。第一季度公司已錄得淨虧損3.787億美元，連續的虧損令投資者對其盈利能力產生嚴重疑慮。
不過，也有分析指出高企的空頭倉位本身可能成為股價上行的催化劑。CleanSpark的空頭回補天數約在4至5天，一旦出現意外利好，空頭集中平倉可能引發軋空行情。公司管理層正試圖通過多元化轉型來提振市場信心，CleanSpark聲稱已簽約1.8吉瓦電力容量，正逐步將業務從單純的比特幣挖礦拓展至AI和高性能計算基礎設施領域。此外，公司資產負債表上持有13470枚比特幣，是上市礦企中最大的企業持幣機構之一。
儘管2025財年公司曾實現營收翻倍和淨利潤350%的增長，但2026財年的連續虧損與比特幣價格的低迷令投資者難以對公司前景形成共識。市場普遍認為，CleanSpark的股價走勢將在很大程度上取決於比特幣價格能否企穩以及其AI基礎設施轉型能否兌現。
責任編輯：張俊 SF065