招商證券國際發表報告指，自5月至今，恒生生物科技指數相較恒生指數跑輸約1,300個點子，成為最大拖累板塊，也標誌行業進入低迷階段。該行將近期港股醫藥/生物科技板塊顯著跑輸的原因歸納為三點：流動性約束、BD合作政策不確定性提升、以及部分臨床資產的估值下修。宏觀層面，在市場兩級分化加劇的背景下，流動性持續流向AI主題，帶動相關板塊顯著跑贏，而其他板塊則出現顯著的估值壓縮。其次，中國創新藥海外BD交易...
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