金吾財訊 | 華泰證券表示，當前油價是抑制航空運營和股價主要因素，航司通過削減航班、徵收燃油附加費、提高裸票價等措施，盡所能緩解燃油成本上漲影響。不過4月中下旬以來，航煤裂解價差邊際縮窄，航司成本壓力有望緩解。往後緊密跟蹤中東局勢，若油價趨勢性回落，行業將迎來催化，關注左側機會。中長期仍看好行業供需持續改善、景氣底部抬升，推動航司進入盈利周期。上市機場受到航司削減航班影響較小，關注免稅業務表現，非航業務整體有待改善，當前產能周期邏輯佔據主導，精選處於產能爬坡、盈利提升周期個股，或更具有中長期性價比。