智通財經APP獲悉，財通證券發布研報稱，海外離網缺電，中國小燃機不可或缺，中國小燃機出海加速。建議關注受益於海外缺電+離網用電需求的中國自主可控東方電氣(01072)、中國動力(600482.SH)、航發動力(600893.SH)。

財通證券主要觀點如下：

事件

（1）6月3日晚，中國船舶703所公衆號發文，廣瀚燃機國產型號燃氣輪機訂單突破百台。（2）6月2日，中國證券報·中證金牛座記者從東方電氣2025年度股東大會了解到，東方電氣已經簽訂合同的海外燃機訂單達15台。

廣瀚燃機深耕3-50MW中小燃機行業，應用場景廣泛

CGT系列燃氣輪機已實現天然氣長輸管線與海上平台等多領域多場景應用。其中CGT30和CGT40燃機單機效率接近40%，已達到同功率先進水平。H25系列燃氣輪機廣泛應用於工業聯合循環發電、熱電聯產項目，綜合能源利用率超過90%。

東方電氣自主可控50MW燃機簽訂海外訂單達15台

東方電氣於2009年開始研製具備完全自主知識產權的50MWF級燃氣輪機（G50），並於2020年成功實現滿負荷運行，2023年1月正式商業運行。這標誌着我國燃機實現了從0到1的全面突破。除了G50外，東方電氣於2024年7月下線了適用於熱電聯產與分佈式能源的15兆瓦級重型燃氣輪機（G15）；同時，2025年9月發布15兆瓦純氫重型燃氣輪機（G15H）——支持零碳燃燒，具備全工況無回火穩定運行能力。

海外離網用電趨勢顯著，自主可控小燃機迎出口良機

2025年以來，北美電力缺口持續受到市場關注；2026年2月美國總統唐納德特朗普要求互聯網巨頭自建電廠（離網用電），正式開啓了中國燃機的出海窗口。海外電源需求正從大電網走向離網，對應燃機需求從重燃大功率轉向輕燃小功率。驅動力來自三個方面：AI數據中心算力基礎設施擴容、工業用電體系（礦山、天然氣壓裂、化工連續生產等）以及海島離網場景對柔性供電與應急保障的需求激增。

風險提示：海外離網缺電不及預期的風險，AI用電發展不及預期風險，海外競爭者加劇風險。