智通財經APP獲悉，根據美國全國獨立企業聯合會(NFIB)公布的數據，5月份，美國小企業中計劃招聘新員工或表示難以填補職位空缺的企業佔比降至六年來最低水平。NFIB周四發布聲明稱，經季節性調整後，計劃在未來三個月創造新就業崗位的小企業主佔比為9%，較4月份下降4個百分點;與此同時，表示存在難以填補職位空缺的小企業佔比下降5個百分點至29%。這兩項指標均創下自2020年5月以來的最低水平。

美國小企業招聘計劃下降

值得注意的是，NFIB的數據與美國勞工統計局(BLS)周二公布的數據形成鮮明對比。後者顯示，美國4月份職位空缺數量躍升至近兩年來最高水平，其中員工人數不足10人的企業發布的招聘職位數量創下單月最大增幅紀錄。

NFIB周四公布的數據表明，在中東戰爭持續背景下，能源成本上升以及經濟前景不確定性可能正在抑制小企業的擴張計劃。NFIB表示，雖然5月份將「勞動力質量」視為最重要問題的小企業主佔比有所下降，但將「勞動力成本」列為首要問題的企業佔比卻升至該調查歷史最高水平。不過，表示已經提高薪酬或計劃提高薪酬的企業佔比基本保持穩定。

NFIB首席經濟學家比爾·鄧克爾伯格在聲明中表示：「越來越多的小企業主正面臨留住員工的壓力，許多企業也在應對成本高昂的新州級法規要求。」「當前環境正在進一步壓縮本就微薄的企業利潤率，但目前來看，薪酬相關指標仍保持相對穩定。」

由於美國小企業僱用的員工人數幾乎佔美國私營部門勞動力的一半，因此其招聘計劃在一定程度上能反映出美國勞動力市場的狀況，儘管這個指標的重要性並不高。

周三公布的素有「小非農」之稱的美國ADP就業數據顯示，5月美國私營部門新增就業12.2萬人，超出了經濟學家普遍預期的12萬人，創下自2025年1月以來的新高，顯示出勞動力市場可能正在積聚增長動能。

而周四公布的數據則顯示，截至5月30日當周美國初請失業金人數增加了1.3萬，至22.5萬，高於經濟學家普遍預期的21.5萬，創今年2月以來的最高水平。該數據覆蓋了包括陣亡將士紀念日在內的時期，並正值部分學校開始放暑假，因此可能反映了假期前後的波動。用於平滑波動的數據——四周移動平均初請失業金人數上升至214,750，同樣創下2月以來的最高紀錄。

美國就業市場的狀況將成為影響聯儲局政策決定的一個重要因素。備受關注的美國5月非農就業報告即將於今晚公布。市場目前預計，美國5月非農就業新增人數約為8.5萬，失業率大概率維持穩定。若實際數據符合預期，意味着美國就業市場將創下一年多以來最強勁的連續三個月就業增長表現。

就業市場的強勁表現將為聯儲局提供維持限制性貨幣政策的底氣，儘管持續上行的物價也為政策制定者帶來了更多顧慮。在周三公布的ADP數據超出預期的背景下，部分機構指出，這可能推高周五非農超預期的概率，並強化「高利率維持更久」的敘事。5月非農數據的意義，不在於單月新增就業本身，更在於市場將藉此測試沃什的「反應函數」——在通脹仍有壓力、就業尚未明顯轉弱的背景下，他到底會更重視就業韌性，還是更警惕通脹反覆?

當前市場普遍押注聯儲局將在6月16日至17日的議息會議上繼續按兵不動，將基準利率維持在3.5%至3.75%區間。芝商所「聯儲局觀察」工具顯示，聯儲局6月維持利率不變的概率高達96.4%，而7月加息25個點子的概率為8.2%。