路透倫敦6月5日 - 私募信貸市場 (link) 的壓力正蔓延至相鄰的私募股權市場。瑞士資產管理公司Partners Group本周限制了贖回額度，這表明私募信貸市場的波動正在擴大——該市場通常提供用於資助私募股權投資的貸款。
管理著約1850億美元資產的Partners Group PGHN.S 指出，其基金收到的贖回 (link) 請求有所增加，並報告稱受到了私募信貸引發的行業整體波動的影響。此前，這種壓力僅侷限於股權領域，例如私募股權公司 Thoma Bravo (link) 正將軟件公司 Medallia 移交給其貸款方的情況。
Partners Group股價的暴跌波及了歐洲和美國的同行，反映出投資者對這一資產類別普遍持懷疑態度 (link)。
與其他私募投資工具一樣，Partners Group的快速增長也面臨挑戰，因為投資者對私募市場估值、透明度和流動性的日益懷疑正影響着其發展軌跡。
路透報導稱，數月來，市場對 Partners Group (link) 業績的擔憂日益加劇，尤其是針對其「常青基金」（evergreen funds）——這種行業新創產品旨在讓客戶更輕鬆地提取資金。
2026年第二季度，私募信貸基金也面臨持續的贖回壓力。
黑石集團（BX.N）的私募信貸基金在面臨10%份額的贖回請求後，將贖回上限設定為5%。同樣，Cliffwater旗下規模達313億美元的基金也收到了17%的贖回請求，贖回上限同樣設定為5%。
此前，八隻主要基金在第一季度已遭遇71億美元贖回(link)，這凸顯出投資者持續希望從私募市場撤資。
私募信貸的快速擴張目前也已告一段落，2026年第二季度，以美國為重點的直接貸款發行額暴跌40%，降至447.6億美元。行業數據 (link) 顯示，募資活動低迷且投資者贖回請求激增，這預示著行業正進入一個謹慎階段。
這一趨勢可能通過限制資產規模增長和交易費收入來抑制私募信貸管理人的盈利，尤其是在基金面臨贖回壓力而需保留現金的情況下。
Private credit redemption pressure widened in 1Q26 https://reut.rs/4vPYeUH
Direct lending issuance slows over the past three months https://reut.rs/4o5cm9C
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