金吾財訊 | 蔚來(09866)股價持續走低，報41.00元，跌6.09%，成交額8400萬元。

分析認為，據蔚來2026年Q1財報，公司當季交付83465輛，按年增長98.3%；營收255.3億元，按年增長112.2%，Q1實現淨利潤4350萬元，淨利率不到0.2%。一季度蔚來整車毛利率為 18.8%，連續四個季度按月上行，毛利總額約 48 億元。但當期研發費用佔營收比例達 13.7%，疊加換電站、服務體系等運營開支，大幅壓縮利潤空間。產品結構方面，ES8 車型貢獻公司整體五成毛利率，其單車毛利率超 20%，盈利結構相對脆弱，易受銷量波動或競品攪局影響。