中東地緣衝突的驟然升級，在北京時間6月11日凌晨掀起了全球資本市場的驚濤駭浪。美軍對伊朗境內目標發動新一輪 "自衛性" 打擊，伊朗隨即宣佈全面關閉霍爾木茲海峽，這一全球能源咽喉的突然 "斷流"，直接引爆了原油價格的暴漲，同時引發了風險資產的全面拋售。美股三大指數集體重挫，道瓊斯工業平均指數暴跌超950點失守50000點整數關口，國際金價單日暴跌超4%失守4100美元/盎司，科技股尤其是AI相關板塊成為重災區，市場恐慌情緒急劇升溫。

科技七巨頭指數跌2.17%，費城半導體指數大跌3.57%

當地時間6月10日，美股三大指數低開低走，最終全線收跌，標普500指數和納斯達克綜合指數均收於一個多月來的最低水平。截至收盤，道指跌953.33點，跌幅1.87%，報49918.78點；標普500指數跌119.66點，跌幅1.62%，報7266.99點；納指跌509.32點，跌幅1.98%，報25169.50點。恐慌指數VIX單日大漲12%，顯示市場避險情緒顯著升溫。

科技股成為此次暴跌的重災區，前期漲幅巨大的AI和半導體板塊遭遇集中拋售。萬得美國科技七巨頭指數跌2.17%，其中英偉達和特斯拉跌幅均超3.7%，英偉達市值失守5萬億美元關口；亞馬遜、谷歌、Meta均跌逾2%，微軟跌1.5%，僅蘋果逆勢微漲 0.35%。

芯片板塊更是全線潰敗，費城半導體指數大跌3.57%，30只成分股中僅1家收漲。高通暴跌近7%，博通、Arm跌超 5%，AMD、台積電ADR跌超4%。AI服務器龍頭超微電腦單日暴跌27.98%，創下3月以來最大跌幅，主要因公司宣佈擬進行總額 70 億美元的股權及股權關聯孖展，用於採購AI服務器組件。

中概股方面表現分化，納斯達克中國金龍指數最終收跌0.28%。下跌個股中，萬國數據跌超7%，文遠知行、阿特斯太陽能、世紀互聯跌超5%，小鵬汽車跌近4%，阿里巴巴跌超3%；上漲個股中，霸王茶姬升逾7%，網易漲近4%，新東方、嗶哩嗶哩升逾2%。

大宗商品市場呈現極端分化走勢。受霍爾木茲海峽關閉消息刺激，國際油價大幅飆升，NYMEX WTI原油期貨主力合約漲4.14%，報 91.85美元/桶，盤中一度站上93美元/桶；ICE布油期貨主力合約漲3.73%，報94.86美元/桶。與之形成鮮明對比的是，貴金屬市場遭遇罕見拋售，COMEX黃金期貨價格和倫敦金現貨價格雙雙跌破4100美元 / 盎司，分別報4094.1美元/盎司、4071.67美元/盎司，跌幅均超過4%，國際金價已回吐年內全部漲幅並轉為負收益。

中東局勢再度升級

此次市場劇烈波動的直接導火索是中東局勢的再度升級。據新華社報道，美軍中央司令部於美東時間6月10日17時15分（北京時間 11日5時15分）開始對伊朗境內多個目標實施 "自衛性" 打擊，以回應伊朗此前擊落美軍一架AH-64"阿帕奇" 武裝直升機的行動。美國國防部長赫格塞思表示，美軍當晚 "將猛烈打擊伊朗"，"將轟炸伊朗境內關鍵設施"，並稱 "如果我們需要用炸彈來談判，那我們就用炸彈來談"。以色列國防部長卡茨也表示，以色列針對伊朗的軍事行動 "遠未結束"。

伊朗方面隨即採取強硬反制措施。當地時間11日凌晨，伊朗武裝部隊哈塔姆・安比亞中央司令部發布聲明，宣佈即日起霍爾木茲海峽對包括油輪和商船在內的所有類型船隻關閉，任何試圖通過該海峽的船隻 "都將受到攻擊"。伊朗塔斯尼姆通訊社報道稱，伊朗當天已對位於霍爾木茲海峽的美國船隻發起打擊。霍爾木茲海峽是全球最重要的石油運輸通道，承擔着全球約20%的石油貿易運輸量，其關閉將對全球能源供應產生災難性影響。

美國5月CPI按年上漲4.2%，聯儲局降息預期徹底消退

除了地緣政治因素外，美國通脹數據和市場內部因素也加劇了此次調整。美國勞工統計局10日公布的數據顯示，受能源價格上漲推動，美國5月CPI按年上漲4.2%，創2023年5月以來新高；剔除食品和能源價格後，核心CPI按年上漲2.9%，符合市場預期。上周公布的非農數據已令聯儲局降息預期徹底消退，此次CPI報告進一步提升了年內加息預期，芝商所 "聯儲局觀察" 工具顯示，市場認為年內加息的概率已接近70%。

與此同時，美股自身的估值壓力和流動性問題也開始顯現。浙商證券指出，當前美股估值處於歷史高位，AI相關資產存在明顯的預期透支現象，同時美國財政赤字持續擴張、長期利率中樞抬升、私募信貸和商業地產等領域脆弱性積累。SpaceX將於本周五上市，作為史上最大規模的IPO，其吸引了包括中東主權財富基金在內的大量資金認購，部分投資者為騰出倉位拋售熱門科技股，也加劇了市場的流動性壓力。

機構觀點普遍偏向謹慎

對於當前的市場走勢，機構觀點普遍偏向謹慎。高盛交易部門認為，市場顯然處於 "地緣政治風險偏好" 狀態，能源和防禦性板塊表現優異，而科技、衍生品和工業板塊則大幅下跌。Argent Capital Management投資組合經理Jed Ellerbroek表示："中東衝突的走向確實意義重大，在這種投資環境下，很難感到安心。原本投資者認為美國會與伊朗達成協議，霍爾木茲海峽也會重新開放，但如果情況並非如此，油價勢必會大幅上漲。"

正信期貨分析認為，中東地緣衝突推高油價，致使美國通脹居高不下，疊加就業市場展現出的韌性，美債實際收益率隨之走高，從而壓制了黃金這一無息資產的表現。當前金價主導邏輯已從央行購金轉向利率與通脹路徑，需待投資與消費需求共振復甦後才能支撐金價重回上行通道。

展望後市，中東局勢的演變將成為決定全球市場走向的關鍵變量。如果衝突進一步升級導致霍爾木茲海峽長期關閉，國際油價可能突破 100美元/桶，進而推高全球通脹水平，迫使聯儲局加快加息步伐，這將對全球風險資產構成更大壓力。同時，美股AI板塊的估值泡沫是否會進一步破裂，也值得密切關注。業內機構普遍建議，在未來不確定性上升的背景下，投資者應將資產配置目標從單純追求收益轉向提升組合抗風險能力，適當增加能源、貴金屬等避險資產的配置比例。