專題：聚焦美股2026年第一季度財報
鉅額資本開支凸顯人工智能熱潮背後高昂投入成本甲骨文重申，2027 財年營收目標 900 億美元。
雲計算與軟件巨頭甲骨文盤前股價走低。公司當期利潤、總營收雙雙上漲，但大規模基建擴張帶來的高額資本開支引發市場擔憂。
甲骨文公布，剛結束的完整財年資本開支達 557 億美元，較分析師預期高出約 50 億美元。公司首席財務官希拉里・馬克森透露，預計 2027 財年資本開支淨現金投入將達到 700 億美元左右。
周四美股盤前，甲骨文股價大跌 7%。
如此龐大的資金投入，直觀反映出人工智能行業擴張的鉅額成本壓力。
據報道，甲骨文去年一躍成為 AI 賽道熱門廠商，拿下數千億美元人工智能相關業務訂單，其中包含與 OpenAI 簽訂的五年約 3000 億美元算力採購大單。
但如今投資者開始質疑，各大科技巨頭能否長期維持如此高額的 AI 資本投入。
甲骨文坦言，擴建數據中心所需的海量孖展，將會持續擠壓公司利潤率。
公司聯席首席執行官克萊・馬古爾克在分析師電話會議上表示，周三披露的財報顯示雲業務營收按年大漲 47%，至 99 億美元，市場對 AI 算力需求十分旺盛。
「AI 基礎設施賽道體量，讓傳統雲基礎設施市場相形見絀。各類數據都表明，該賽道年度市場規模可達數萬億美元。」 馬古爾克稱。
首席財務官馬克森表示：「基建投資短期會壓制雲基礎設施業務的毛利率，但隨着旗下數據中心合同收入逐步全額落地，基礎設施板塊利潤率有望快速修復。」
同時甲骨文表示，後續擴建數據中心所需的孖展規模有望縮減：越來越多客戶選擇預付顯卡算力費用，或是自行提供硬件設備。
除此前已公布的 200 億美元場內股權增發計劃外，甲骨文預計本財年還將通過債權、股權渠道再孖展約 200 億美元。
財報數據顯示，公司第四財季淨利潤 43 億美元，去年同期為 34 億美元；季度總營收 192 億美元，按年增長 21%，高於市場預期的 191 億美元。傳統軟件業務營收 68 億美元，按年下滑 2%，公司稱下滑原因是企業客戶將本地部署軟件逐步遷移至雲端。
責任編輯：郭明煜