儘管美國與伊朗衝突進一步升級，並引發全球能源供應擔憂，但投資者周四（6月11日）更關注通脹與利率前景的變化。在美國生產者物價指數（PPI）高於預期、聯儲局年底加息概率持續上升的背景下，美股在芯片股帶動下反彈，美元維持強勢，黃金跌至六個月低位後反彈，而比特幣則受益於核心通脹放緩預期重新站上62000美元。市場正同時消化戰爭風險、能源衝擊以及全球央行政策轉向帶來的複雜影響。

通脹壓力未退 聯儲局降息預期進一步消退

市場當天首先消化的是美國最新通脹數據。美國勞工統計局公布的數據顯示，5月份生產者物價指數（PPI）按年上漲1.1%，高於市場預期的0.7%；核心PPI上漲0.4%，略低於市場預期的0.5%。

（圖源：FX168）

此前一天公布的消費者物價指數（CPI）顯示，美國5月通脹率升至4.2%，創下2023年4月以來最高水平。雖然核心CPI增速有所放緩，但持續上漲的能源成本仍令投資者擔憂中東衝突正在向實體經濟傳導通脹壓力。

利率市場的預期已經發生明顯轉變。今年年初，市場普遍預計聯儲局將在2026年實施至少兩次降息。然而隨着美伊戰爭推高能源價格，加之美國就業市場保持韌性，投資者目前已經完全消化年底前至少加息一次的預期。

根據CME FedWatch工具顯示，交易員預計聯儲局12月加息25個點子的概率已升至67%。

下周將迎來沃什（Kevin Warsh）出任聯儲局主席後的首次政策會議。雖然市場普遍預計利率維持不變，但投資者將重點關注其對於通脹和未來政策路徑的表態。

特朗普升級戰爭威脅 市場卻表現異常冷靜

周四盤前，美國總統特朗普在Truth Social發文稱，美國將在當晚「非常猛烈（VERY HARD）」地打擊伊朗，並暗示未來可能接管伊朗最重要的石油出口終端哈爾克島（Kharg Island）。

特朗普表示：「在不久的將來，我們將接管哈爾克島以及其他石油基礎設施，並全面控制其石油和天然氣市場。」

（圖源：Truth Social）

此前一天，美軍中央司令部已經對伊朗多個監視系統、通訊設施及防空目標發動新一輪空襲。

與此同時，伊朗方面宣稱已對美國駐科威特、巴林等軍事基地發動導彈和無人機襲擊，並對霍爾木茲海峽附近美軍艦艇實施打擊。巴林隨後證實，其防空系統成功攔截來襲目標。

儘管局勢不斷升級，市場卻並未出現恐慌性拋售。Globalt Investments高級投資組合經理Thomas Martin表示：「市場似乎並沒有受到太大驚嚇。最新通脹數據並未顯示油價上漲已經全面傳導至經濟其他領域，因此美國經濟基本面依然保持穩健。」

美股：芯片股強勢反彈 三大股指收高

在利率擔憂和地緣政治風險並存的背景下，美國股市表現出較強韌性。

截至撰稿，道瓊斯工業平均指數上漲294點，漲幅0.6%；標普500指數上漲0.2%；納斯達克綜合指數上漲0.3%。

（圖源：FX168）

市場反彈主要受芯片板塊推動。此前因估值擔憂和SpaceX即將啓動史上最大IPO，半導體板塊經歷連續調整。但周四資金重新迴流成長股。

iShares Semiconductor ETF上漲3%，其中英特爾上漲4%，AMD明顯反彈，美光科技同步走高。

當天，美國銀行將英特爾評級從「跑輸大盤」上調至「買入」，進一步提振市場信心。

不過科技股內部表現分化明顯。甲骨文（Oracle）宣佈計劃孖展200億美元用於AI基礎設施建設後，股價大跌11%，成為當天表現最差的大型科技股之一。

市場人士認為，投資者仍然相信人工智能投資周期尚未結束，而近期芯片股調整更多屬於獲利回吐而非趨勢反轉。

原油：特朗普威脅接管哈爾克島 油價高位震盪

能源市場繼續受到美伊局勢影響。美國WTI原油期貨一度上漲至90.68美元/桶，布倫特原油升至93.33美元/桶附近。

（圖源：FX168）

推動油價上漲的主要原因來自特朗普最新表態。特朗普周四在Truth Social發文稱，美國將在當晚「非常猛烈地打擊伊朗」，並表示未來將接管伊朗哈爾克島（Kharg Island）以及其他關鍵能源基礎設施。

哈爾克島承擔着伊朗約90%的原油出口任務，被視為伊朗石油出口體系的核心樞紐。

不過油價漲幅受到一定限制。Rystad Energy指出，目前全球原油市場比過去歷次中東危機更具緩衝能力。美國創紀錄的原油出口、中國需求放緩以及替代運輸路線的發展，均降低了市場對霍爾木茲海峽的依賴。

但分析師警告，隨着外交解決希望減弱，未來油價波動性可能明顯上升。

黃金：金價跌至六個月低點後反彈

黃金成為當天表現最弱的主要資產之一。8月黃金期貨盤中最低跌至4046美元，創下去年11月以來最低水平，現貨黃金一度逼近4000美元整數關口，隨後自地位反彈。

（圖源：FX168）

黃金本周累計跌幅超過6%，有望錄得3月以來最差單周表現。

通常情況下，戰爭升級會刺激黃金避險需求，但本輪美伊衝突卻產生了相反效果。

市場更關注能源價格上漲帶來的通脹風險，以及由此引發的聯儲局政策轉向。

隨着投資者重新押注更高利率環境，美元和美國國債成為更受歡迎的避險資產，而不產生收益的黃金則持續遭遇資金流出。

技術面也進一步惡化。金價近期自2023年以來首次跌破200日均線。花旗銀行認為這是明顯利空信號，而摩根大通則指出，黃金ETF持續流出表明投資者正在撤離此前押注美元長期貶值的交易。

匯市：美元維持強勢 歐元聚焦歐洲央行決議

外匯市場方面，美元繼續受到利率預期支撐。美元指數維持在100關口上方，接近數月高位。

（圖源：FX168）

歐元兌美元小幅上漲至1.1550附近，但仍遠低於4月創下的戰爭後高點。

當天歐洲央行宣佈近三年來首次加息25個點子，將存款利率上調至2.25%。

不過市場對此已有充分預期，投資者更關注歐洲央行行長拉加德對於未來政策路徑的表態。

MUFG分析師Lee Hardman表示，目前市場已經基本計入今年三次加息預期，因此除非歐洲央行釋放更強烈的鷹派信號，否則歐元進一步上漲空間有限。

與此同時，英鎊和日元波動相對有限。美元兌日元維持在160附近，市場繼續關注日本政府可能採取的匯市干預行動。

加密貨幣：核心通脹降溫推動比特幣重返62000美元

與黃金形成鮮明對比的是，比特幣當天表現強勁。全球最大加密貨幣重新站上62000美元，總市值超過1.25萬億美元。

（圖源：FX168）

投資者將美國核心通脹低於預期視為積極信號。數據顯示，美國5月核心CPI按月上漲0.2%，低於市場預期的0.3%。

雖然整體通脹依然高企，但核心價格壓力未進一步惡化，令市場相信聯儲局暫時不會採取更激進的緊縮措施。

分析人士指出，比特幣目前越來越被視為全球流動性預期的風向標。

未來幾周，聯儲局政策信號、中東局勢發展以及能源價格走勢，仍將成為影響加密貨幣市場方向的關鍵變量。