文章來源：金投網
今日周四（6月11日）亞盤時段，周三現貨與期金同步擊穿關鍵位：紐商所8月黃金合約收跌3.6%至4133.30美元/盎司，道瓊斯口徑顯示其創2025年11月以來最低收盤，並從3月高點回落超20%，91天確認進入熊市——為2008年危機高峯（23天入熊）以來最快。盤中一度跌破4100，觸及去年11月以來低位。
【要聞速遞】
美伊衝突的傳導鏈更偏「能源—通脹—緊縮」而非純粹避險。美以與伊朗衝突延宕推高油價，市場把通脹粘性與央行更久更高利率捆綁在一起：CME FedWatch顯示下周FOMC按兵不動概率約98.2%，但交易員已把12月啓動加息納入定價；與此同時LSEG口徑下歐央行本周加息25bp也幾乎成為共識。ING的曼泰伊點明：當油價把通脹預期頂起來、實際收益率隨之走高，對零息的金銀就是最直接利空——地緣風險溢價被宏觀利率壓制住了。FXTM的奧圖努加與Zaye的阿斯拉姆也都強調：市場真正「抱」的是美債等收益資產，黃金的機會成本在上升。
上周五超預期就業再夯加息預期，觸發更廣譜的資產拋壓。Altavest的阿姆布魯斯特與Wave的索恩利指出：近期黃金與納斯達克100相關性（FactSet口徑）拉升至約0.91，更像保證金/槓桿驅動的集中平倉：倉位過度擁擠時，連「避險/多頭」也會被拿來補窟窿。技術上看，金、銀均已跌破200日均線——這一信號歷來會把系統性/風控型資金推入減倉程序，加速慣性下探。
花旗本月將3個月目標價下調至4000，並預警若霍爾木茲僵局拖到夏末不排除向3500試壓；但Wellington的亞歷克斯·金提醒：黃金自2022年末牛市基礎來自央行儲備多元化，其池子遠小於美債，關鍵持有者若繼續「小幅再平衡」，也能構成長期底部支撐；一旦美元強勢逆轉，黃金的替代儲值敘事會重新佔優。Altavest則給出更偏周期的對照：2008年黃金也曾先隨風險資產砸盤，但11月見底後一路上行，其判斷仍是——6月承壓，下半年宏觀反而更可能轉回利多黃金。
【最新黃金期貨行情解析】
周線級別，上周NYMEX 8月黃金收出實體飽滿的大陰線，直接擊穿4400美元關鍵支撐，打破了今年上半年維持四個月的高位震盪箱體，本周開盤跳空低開進一步確認破位有效性，MACD指標在高位形成死叉後綠柱持續快速放大，空頭動能整體十分充足，今日反彈僅為破位後的技術性修復，並未扭轉周線級別確立的中期空頭趨勢，中期下行通道已經完全打開。
日線級別，昨日放量大跌跌破4100美元關口後，今日低開高走收出探底小陽線，在4062美元的去年11月低點暫時獲得支撐，顯示該位置存在一定技術性買盤支撐。但所有短中長期均線依舊維持完整的空頭排列，5日均線陡峭下行，當前價格仍運行在所有均線下方，反彈並未改變日線級別的空頭結構。KDJ指標從昨日的深度超賣區間小幅回升，存在技術性修復訴求，但尚未形成明確的反轉金叉信號，修復動能整體偏弱。
4小時級別，價格從4062美元低位反彈後，當前測試4150美元短期阻力，MACD在低位形成金叉，紅柱逐步放量，短線反彈動能尚未耗盡，但上方4150美元已經從前期支撐轉化為強阻力，該位置聚集了大量昨日破位後的止損空單，反彈很難一次性突破。若反彈未能站穩4150美元，後市仍將延續下行趨勢，下方第一支撐依然是4062美元的日內低點，若該位置失守，將進一步下探4000美元整數關口。
責任編輯：朱赫楠