當教培行業仍在探索轉型方向時，高途集團（GOTU.US）率先用一份含金量十足的財報給出了一份不錯的可能性。
6月2日發布的2026財年第一季度業績顯示：公司營收達16.9億元，按年增長13.2%；經調整淨利潤4142萬元，連續第二年實現第一季度盈利；更關鍵的前瞻指標遞延收入按年增長24.1%至17.9億元，預示下一季度增長動能充足。
「真正能穿越周期的，從來不僅是規模增長本身，更是背後沉澱的組織能力、產品能力與用戶信任。」高途創始人、董事長陳向東的這句話，或許正是這份財報的最佳註腳。在行業普遍焦慮「轉型陣痛」的背景下，高途用連續盈利證明，教育的長期價值正在迴歸財務表現。
含金量「三連擊」：盈利、現金、效率同步改善
財務數據的「含金量」是企業價值的試金石。拆解高途一季報，三個維度的改善尤為突出：
盈利質量持續優化。本季度營業利潤687萬元，淨利潤3451萬元，Non-GAAP淨利潤4142萬元。其中最具標誌性意義的是中小學線上業務首次跨過盈虧平衡點，這並非通過壓縮成本「省」出的利潤，而是供給側改革帶來的正向循環：教學產品適配度提升，獲客效率優化，形成內生造血能力。陳向東明確表示，這種盈利性增長正從「階段性成果」轉向「可持續的經營能力」。
現金流底盤穩固。截至一季度末，公司現金及等價物、受限資金和短期投資合計超32億元；當期現金收入10.0億元，按年增長12.1%。真金白銀的流入印證了市場對產品的認可。與此同時，公司回購計劃持續推進，截至2026年6月1日已累計回購超7億元。「穩健的現金儲備為產品、技術和人才的長期佈局提供了強支撐。」陳向東表示。
運營效率與可預見性提升。研發費用率和管理費用率合計按年下降0.7個百分點；遞延收入的大幅增長，疊加公司對二季度收入13.6%-15.0%的增速指引，顯示出業務模型的成熟度正在提高。從「規模擴張」轉向「盈利性增長」，高途的價值座標已從「跑得多快」切換至「走得更遠」。
全周期陪伴：多條業務線的「信任變現」邏輯
高增長的背後，是對用戶全生命周期的深度運營。高途目前已形成中小學素養、高中、大學生與公職、出國留學等多業務矩陣，看似獨立，實則共享同一邏輯：供給側改革提效率，服務精細化增粘性。
中小學素養業務的盈利突破，源於「向供給端要效率」。不同於行業常見的「節流式盈利」（砍營銷、壓成本），高途選擇扎進省域市場，針對不同地區考情學情打造本地化教學體系，既提升了續班率，又降低了獲客成本，走出一條「增效式盈利」路徑。
中小學素養業務則將前期積累的信任轉化為品牌資產。據首席運營官羅斌披露，一季度該板塊收款增長超20%，收入佔比超35%，線上業務已連續兩年同期盈利。明星代言帶來的流量效應，進一步降低了獲客門檻，讓「信任」直接轉化為「留存」。
高中業務的核心是「服務顆粒度升級」。在大班課場景下，高途推出「二講1對1專屬服務」，藉助AI學情診斷系統，為每位學生定製學習規劃。大學生與公職板塊則通過優化產品組合和運營效率，實現現金收入增長超15%，收入佔比達10%。
從中小學業務到成人教育，高途正將「一次性獲客」拉長至「全生命周期陪伴」。當口碑像雪球般越滾越大，業績與信任的雙重收穫便成為必然。
AI破局：如何用技術解開教育「不可能三角」？
支撐這套業務體系的，是高途用12年打磨的AI基因。長期以來，教育行業存在一個「不可能三角」：高質量、規模化、個性化難以兼得。而高途的破題思路，是「All with AI，Always AI」戰略下的三層落地：
第一，AI規模化提效。從教研內容生成、獲客轉化到運營管理，AI已滲透至全鏈路。例如AI自動生成教學反饋，將內容迭代周期縮短30%以上；2025年接入DeepSeek大模型後，團隊協作效率和選科規劃科學性顯著提升。同年推出的「吳彥祖AI口語課」，憑藉沉浸式對話和個性化學習報告，一度成為現象級產品。
第二，AI讓「因材施教」標準化。高途將學習過程拆解為「AI可接管」與「人需主導」兩部分：學習診斷、路徑規劃等重複性工作由AI完成，教師則聚焦於情感激勵和思維啓發。2025年與飛書合作，將多維表格能力嵌入「教研—教學—服務」全鏈路，讓「千人千面」的教學得以規模化交付。
第三，明確「AI服務於人」的邊界。在行業熱議「AI是否會取代老師」時，高途始終保持定力：「AI是工具，人是核心。」技術只做效率放大器，教育的溫度始終由教師守護。這種清醒認知，推動高途先後與中國人民大學共建AI智慧教育實驗室、與復旦大學聯合開發個性化教育大模型，並在上海徐彙區設立AI研發中心，形成「產學研用」閉環。
從自研直播平台支持萬人大班課，到AI批改、智能質檢系統的落地，再到如今「人機共智」的全學習旅程——高途用12年時間證明：技術不會顛覆教育，但會用技術的教育公司，終將重構行業格局。
回望高途12年發展，有一條主線始終未變：敬畏師資、堅守「讓學習更美好」的使命。當行業追逐短期流量時，它沉下心做本地化教研；當AI概念氾濫時，它選擇「先做深再做廣」。這種剋制與專注，最終沉澱為財報裏的用戶信任、組織能力和技術壁壘。
教育是一場沒有終點的長跑。對高途而言，連續盈利不是終點，而是驗證長期主義正確性的又一個節點。正如陳向東所言：「堅持做正確的事，時間會給你想要的一切。」在智慧教育的新賽道上，這家公司的成長上限，或許才啱啱打開。
責任編輯：楊賜