金吾財訊 | 美股周二個別發展，資金迴流傳統股份，科技股表現受壓，三大指數收市升跌不一。美元輕微偏軟，美國十年期債息回落至4.52釐水平，金價繼續向下，油價亦反覆受壓。港股預託證券普遍向下，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日上升，滬綜指低開高走，收市上升1.3%，以接近全日高位收市，滬深兩市成交額則有所縮減。港股繼續好淡爭持，指數昨日低開後表現反覆，收市錄得輕微跌幅，大市成交保持活躍。藍籌股大致向下，科網股個別發展，人工智能相關股份繼續受資金關注。整體氣氛未有改善，指數反彈乏力，預料短期或考驗24,200點支持，上方阻力在25,200點水平。行業消息佳兆業健康(00876)擬收購青海製藥控股權，青海製藥擁麻精藥品牌照這類稀缺資源，屬高門檻的行業通行證。佳兆業健康將由原本以醫療器械與醫療服務為主的集團，把麻精藥製造能力納入上市平台，大大提升業務前景。佳兆業健康既有的醫療器械端與康復醫療服務端，與疼痛管理等臨床需求具備一定天然關聯；而麻精藥製造端能依託既有醫院觸達與服務網路，實現產品推廣、處方流轉與患者隨訪的閉環，則公司價值可能從單一板塊貢獻，升級為「醫藥+器械+服務」的整體競爭力。麻精藥屬於硬監管賽道，後續市場關注重點將落在整合進度、關鍵品種放量、合規成本的消化能力。青海製藥作為國家指定定點生產基地，深耕該領域多年，且擁有較完整的產品佈局與一定比例的稀缺品種，使其在需求端具備相對確定性：疼痛管理、住院鎮痛、腫瘤晚期止痛等臨床場景更偏剛需，抗周期屬性較強，前景值得樂觀。(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)

作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀