紅星資本局6月10日消息，有「黃金中的愛馬仕」之稱的老鋪黃金（06181.HK）股價近一年已現腰斬。今日，老鋪黃金股價持續下跌，盤中一度跌至434港元/股，跌幅達4.86%，較去年7月高點的1065.17港元/股，跌超59%。近一年股價累計跌幅達55%。

　　回顧2025年，老鋪黃金股價整體呈現上漲態勢，上半年股價一度從年初220港元/股漲至7月1000港元/股，隨後波動走低。

　　蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，老鋪黃金近一年股價大幅下行，是估值迴歸與行業環境變化共同作用的結果。該公司此前股價上漲階段已充分反映市場樂觀預期，整體估值處於行業高位，存在內在回調壓力。國際金價頻繁波動，疊加企業未開展風險對沖，市場對庫存價值變動及盈利穩定性產生顧慮。高端黃金消費需求階段性走弱，也進一步影響資金持股信心。

　　老鋪黃金股價僅是黃金企業股價的「縮影」，周生生（00116.HK）、周大福（01929.HK）等上市黃金企業股價也呈現下跌趨勢，6月10日，周生生盤中一度跌至10.06港元/股、周大福一度跌至11.25港元/股，跌幅分別為1.76%、0.7%。

　　上市黃金企業股價下跌的背後，是國際金價連續多日持續走跌。6月10日，倫敦現貨黃金、COMEX黃金期貨一度跌至4200美元/盎司左右，較今年初5600美元/盎司左右的高點，下跌25%。

　　武澤偉指出，近期國際金價持續回調，核心驅動來自海外宏觀政策預期的顯著轉變。美國5月非農數據超預期走強，通脹粘性未減，市場對聯儲局高利率政策延續周期的判斷進一步拉長，持有黃金的機會成本隨之上升，美元資產吸引力增強直接分流黃金市場資金。當前市場仍存在多頭止盈行為，前期高位入場的交易資金在關鍵支撐位失守後加速離場，疊加地緣避險情緒階段性降溫，共同放大短期價格波動。隨着市場對政策預期充分消化，後續若宏觀數據出現轉弱信號，金價有望逐步企穩回升。

（文章來源：紅星資本局）