周三，貴金屬等資產大幅走低，因市場對通脹和聯儲局利率路徑的擔憂打壓了投資者情緒。
美國東部時間上午7：05，現貨黃金下跌2.4%，交易價格約為每盎司4，161.63美元。美國黃金期貨也下跌2.2%，收於每盎司4，194.90美元。
與此同時，現貨白銀下跌2%，至每盎司64.01美元，收復了此前更深的跌幅。白銀期貨下跌1.6%。
周三盤前交易中，與黃金和白銀相關的股票和基金也出現下跌。ProShares Ultra Silver ETF最新交易價格下跌2.8%，而iShares Silver Trust ETF下跌1.4%。First Majestic Silver下跌3.8%，Hecla Mining下跌3.1%。
歐洲和亞洲股市在各自交易時段普遍走低，美國股指期貨在華爾街常規交易開始前下跌。比特幣也面臨進一步壓力，下跌約1.3%，至61，049.25美元。
荷蘭國際集團（ING）大宗商品策略師埃瓦·曼西告訴媒體稱，隨着市場焦點從純粹的避險需求轉回利率和通脹，黃金和白銀正面臨壓力。
她說：「中東局勢升級推高了油價，加劇了通脹風險，這反過來又強化了市場對央行將在更長時間內維持緊縮政策的預期。這推高了實際收益率——這對黃金和白銀等無息資產來說明顯是不利因素。」
根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，貨幣市場目前定價聯儲局在下周聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上維持關鍵利率不變的概率為98.2%。交易員現在認為，在聯儲局10月會議前加息的概率約為40%。
倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，市場也普遍預期歐洲央行將在周四的貨幣政策會議上加息25個點子。
在美伊戰爭爆發（最近已超過100天）之前，交易員曾預期聯儲局會在今年晚些時候採取更鴿派的立場。
曼西表示：「儘管存在地緣政治緊張局勢，但當前的主導因素來自宏觀面：更高的收益率和更鷹派的利率前景壓過了避險需求。短期內，除非我們看到收益率明顯下降或美國通脹數據走軟，否則金屬仍將面臨壓力。」
上周五，美國就業數據強於預期，強化了對聯儲局加息的押注，導致多種資產遭到拋售。
全球風險管理平台Galytix的首席執行官拉傑·阿布羅爾告訴CNBC，黃金和白銀正受到「同樣收緊其他地方信貸條件的壓力」推動。
他表示：「當實際收益率攀升且美元同時走強時，以美元孖展的新興市場和發展中經濟體（EMDE）借款人、槓桿信貸以及任何在未來十二個月內面臨再孖展壓力的實體的資本成本都會上升。金屬交易部門只是這種現象表現最快的地方。」
「市場正在經歷一次洗牌」
Wave Digital Assets國際投資組合管理主管拉吉夫·薩尼周三表示，過去兩天多種資產與股市表現出更高的相關性。
他說：「這是典型的市場全面去槓桿案例，其中過度伸展的頭寸和槓桿正迫使投資者賣出優質頭寸和資產來為劣質頭寸孖展；本質上就是市場的一次洗牌。」
「從技術面看，黃金和白銀均已跌破200日移動均線，從較長周期看，該均線歷來是判斷趨勢/動量變化的良好指標。」
但惠靈頓管理公司的投資策略分析師亞歷克斯·金告誡稱，不應將大宗商品視為單一的地緣政治或通脹交易，他敦促投資者「應深入研究黃金等個別風險敞口的獨特驅動因素和投資組合角色。」
他表示：「黃金自2022年底以來基本處於牛市，最初受到央行購買的支撐，後來得到ETF資金流入的加強，儘管在頭寸變得過度時也出現過較劇烈的回調。」
「黃金近期的回調可能反映了周期性過度，而非趨勢逆轉。雖然此處的回報預期可能降低，但來自儲備多元化、央行需求、ETF資金流入以及潛在美元疲軟的長期支撐似乎更具持久性。」
在本周的一份報告中，花旗分析師警告稱，到秋季黃金可能再下跌20%。
不過，金表示，如果出現某些轉變，黃金可能迎來上漲。
「央行儲備再配置的動態起着作用，」他說，「考慮到黃金市場規模相對於美國國債較小，即使是中國和日本等主要債券持有人的小幅度調整，也可能對黃金產生巨大影響。美元近期的強勢也可能逆轉回弱勢，並削弱美元作為儲備資產的地位，從而強化黃金作為替代價值儲存工具的吸引力。」
責任編輯：張俊 SF065