Bharath Rajeswaran

路透6月10日 - 貝萊德表示，印度股市因缺乏直接受益於人工智能的板塊以及面臨更高的油價風險而遭到「過度懲罰」，並認為創紀錄的 (link) 外國資金流出以及更嚴峻的宏觀經濟環境並未動搖該國的中長期投資前景。

作為全球最大的資產管理公司，貝萊德（BLK.N）在全球管理的資產規模超過14萬億美元。該公司歐洲、中東及非洲（EMEA）地區財富管理投資策略主管娜塔莎·薩卡里亞（Natasha Sarkaria）表示，貝萊德對印度持積極態度，但並非「絕對超配」。

她周三向路透表示，印度是貝萊德最具投資信心的中長期新興市場投資標的之一，其優勢源於人口結構、基礎設施、金融體系以及間接的人工智能相關機遇。

「只要印度的GDP增長率保持在6%至7%之間，這對經濟持續增長和擴張來說就是理想的區間，」她表示。

周五公布的數據顯示，印度經濟在3月當季實現了7.8%的增長，強於預期；與此同時，面對油價上漲和持續的外資流出，印度儲備銀行將2027財年的經濟增長預期下調至6.6%-6.9%，並宣佈了支持盧比的措施。

「輪動已走得太遠」

然而，貝萊德的這一判斷正值艱難時刻 (link)。印度此前通脹溫和、增長強勁的「金髮姑娘」式經濟格局，已被伊朗戰爭所打破——這場戰爭推高了油氣價格，給盧比帶來壓力，並增加了更廣泛供應衝擊的風險。

印度不僅是全球第三大石油進口國，隨着投資者追捧半導體和芯片製造商的股票，該國市值也已跌至低於AI產業集中的台灣 (link) 和韓國 (link)。

截至2026年，基準指數Nifty 50 .NSEI 和Sensex .BSESN 分別下跌了11%和13%。

但這兩點都不足以讓貝萊德轉為看空，薩卡里亞表示，市場輪動已經走得太遠。

「這並不意味着印度沒有與人工智能相關的衍生投資機會，」薩卡里亞表示，並補充道：「只要控制通脹的勢頭依然強勁，且經濟增長足以消化更嚴峻的石油市場環境，這對我們來說就沒問題。」

她指出，隨着投資者目光從芯片製造商轉向人工智能基礎設施建設的受益者，工業、材料和公用事業板塊在全球範圍內表現良好。

板塊精選

貝萊德對金融、工業、材料、公用事業及可選消費類股票仍持樂觀態度。

該機構在全球範圍內更青睞金融板塊，對印度的該板塊同樣持樂觀態度。該板塊得益於國內銀行強勁的信貸增長、相對具有吸引力的估值，以及央行近期措施帶來的潛在利好 (link)。

薩卡里亞雖未提供印度市場的12個月基準指數回報預測，但預計今年MSCI印度指數的盈利增長將達到低兩位數。

她表示，由於未來兩個季度油價上漲、盧比貶值及投入成本上升將傳導至企業利潤，短期內市場波動在所難免。

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