今晚，華爾街神經緊繃。
北京時間周三20:30，美國5月CPI將重磅出爐，其重要性更勝於上周五的非農。
這是沃什上任後的又一份關鍵通脹數據，也是觀察聯儲局政策的重要風向標。
市場普遍預計，通脹或進一步上行，5月CPI將飆升至三年來最高水平。
加息風暴或許真的要來了。
「通脹炸彈」？
中東衝突推高能源價格，美國5月通脹料重回「4字頭」。
華爾街普遍預期，5月CPI預計按月上漲0.5%，按年增速達到4.2%。
這將是自2023年5月以來CPI首次突破4%，也是自當年4月以來的最高水平。
同時，預計核心CPI在5月按月上漲0.3%，按年增速為2.9%。
回溯此前數據，美國3月、4月CPI按年分別為 3.3%、3.8%，通脹已連續兩個月加速上行。
如果5月數據再迎跳升，通脹粘性特徵愈發明顯。
能源成本，仍是美國通脹攀升的主要驅動因素之一。
中東局勢引發能源價格暴漲。受伊朗衝突影響，國際油價大幅波動，美國5月汽油均價單月漲幅達 8.8%。
即便近期各方達成停火意向，油價有所回落，但能源帶來的通脹壓力或將長期存續。
眼下，脆弱的談判似乎又岌岌可危。
美伊戰火再起，原油又開啓「蹦迪」模式。
市場越來越擔心通脹失控，而當前通脹問題也早已超越單一能源衝擊範疇。
政治層面，通脹已然成為當前美國政府的一大負擔，民衆對經濟政策不滿加劇，也給中期選舉增添變數。
及此，特朗普也在十分着急地推進美伊談判的達成。
他樂觀認為，待中東戰事平息、地緣衝突緩解後，能源價格將快速回落，整體通脹也會隨之降溫。
沃什「政策首秀」在即
聯儲局緊盯通脹走勢，而目前各類通脹指標均大幅超標。
其中，4月PCE通脹率創下三年來最快增速；美國5月非農則點燃了聯儲局加息預期。
數據顯示，4月PCE指數按年3.8%，為2023年5月以來的最大漲幅；4月核心PCE價格指數按年增長3.3%，為2023年11月以來最高水平。
5月非農激增17.2萬人，幾乎是預期值8.5萬人的兩倍，失業率則穩守4.3%。
強勁的非農數據粉碎了市場的降息幻想，點燃了市場的鷹派情緒。
上周，華爾街經歷了徹夜難眠的「黑色星期五」。
而即將到來的5月CPI又再度令全球金融市場神經緊繃。
據市場分析判斷，5月CPI的三種可能性：
若數據超預期，將觸發「加息風暴」（概率最大）；
若符合預期，則通脹粘性坐實，聯儲局將維持按兵不動，但加息陰影仍將籠罩市場；
若不及預期， 降息敘事或「死而復生」，但目前概率最小。
尤為值得一提的是，沃什「政策首秀」在即。
聯儲局將於6月16日至17日召開利率會，這將是沃什正式就任後首次主持該會議。
面對特朗普的降息壓力，沃什正面臨上任以來最棘手的政策考驗。
道明證券駐新加坡高級亞洲經濟學家Alex Loo表示，如果今晚美國CPI意外走高，那麼沃什恐怕很難再辯稱降息仍在考慮範圍內。
「因為我們觀察到，最近幾屆FOMC成員的講話都傾向於鷹派立場。」
城堡證券（Citadel Securities）則警告稱，為了應對不斷攀升的通脹，聯儲局可能很快需要加息。
強勁的勞動力市場、高企的能源成本，以及人工智能（AI）領域的大規模投資，是推高美國通脹壓力的關鍵因素。