2026年6月11日，深圳海清智元科技股份有限公司（01392.HK）（以下簡稱「海清智元」）正式登陸港交所，憑藉「物理AI第一股」的市場定位，將成為港股市場第一家聚焦多光譜AI的龍頭企業！

海清智元於6月11日啓動招股，招股期截至6月16日（星期二）上午10:00。海清智元擬發售8516.25萬股H股，香港發售851.65萬股H股佔約10% (可予重新分配)，國際配售7664.6萬股H股佔約90% (可予重新分配)；每股招股價為7.2港元，每手500股，預計於6月22日正式掛牌上市，由民銀資本和浦銀國際擔任聯席保薦人。

海清智元2013年成立於深圳，被國家工信部認定為國家級專精特新重點「小巨人」企業，是國內第一家實現多光譜AI「光感圖算」全鏈路研發應用的行業標杆。其搭建多光譜AI模組、多光譜AI感知終端、多光譜AI大模型三大業務板塊，產品與服務廣泛應用於IDC、電力、新能源、工業巡檢、智慧園區等領域。

根據弗若斯特沙利文出具的調研數據，以2025年收入口徑計算，海清智元位列國內多光譜AI行業第一，多光譜AI大模型服務全國第一，多光譜AI模組國內第四。

一、業績高增：營收複合增長超138%，已實現扭虧為盈

財務層面，海清智元業績增長表現亮眼。2023至2025年，其營業收入分別為1.17億元、5.23億元、6.69億元，三年複合增長率達到138.9%。雖然其2023年出現階段性虧損，但2024年、2025年經調整歸母淨利潤分別為0.43億元、0.55億元，已順利實現扭虧為盈。

其中2025年歸母淨利潤的短期波動，主要受上市相關費用一次性計入的影響，剔除該因素後，扣非淨利潤仍保持穩步提升，核心業務盈利能力持續增強。

海清智元的毛利率由2023年的12.2%逐年上升至2025年的22.3%，經營質量持續改善。2025年，多光譜AI大模型服務收入佔比達到53.1%，成為第一大收入來源，標誌其完成從硬件銷售向AI大模型服務的轉型。

海清智元多年保持穩定的研發投入，研發人員佔比超過40%。截至目前，其擁有158項專利，其中發明專利101項，另有46項軟件著作權，主導及參與編制近十項國家與行業標準。依託深圳、浙江兩處全自動生產基地，具備規模化生產能力，海內外各類項目有序落地。

二、技術領跑：多光譜AI領域王牌，「物理AI第一股」領先同業

海清智元打造了國內少有的多光譜AI「光感圖算」全鏈路自研體系，覆蓋光學設計、自研傳感器、圖像算法、端側AI、多光譜AI大模型、HtOS/HtFS專用系統等關鍵環節，技術棧實現完全自主可控。

依託十餘年的行業數據積累，海清智元自研的「智元起源」多光譜AI大模型，專為多場景安全應用設計，基於超過1000萬組多光譜感知數據點、10萬宗危險事件記錄及1萬份安全工程知識圖譜訓練，在寬光譜覆蓋、高模態適配及泛化能力上具備顯着優勢。目前該模型已完成國家網信辦算法備案，入選廣東省首批人工智能行業大模型名錄，並於2024年實現規模化商業落地。

海清智元創新採用端雲混合運行架構，自研的輕量化計算單元可在端側實現約50毫秒的推理速度，遠優於同類邊緣計算模型100-200毫秒的行業平均水平，能在離線或低帶寬環境下，更可靠識別電弧、異常溫升、早期火情等常規設備難以發現的隱患。

雲端則負責模型迭代與數據匯總，形成「終端實時響應-雲端持續優化」的閉環，為泛安全場景提供穩定可靠的技術支撐。

三、場景落地：應用無處不在，海內外同步推進

當AI走出電腦螢幕，走向機房、電站、工廠和城市基礎設施，第一道門檻不是生成內容，而是感知真實的物理世界。

海清智元的業務聚焦泛安全領域，依託多光譜AI技術對可見光及不可見光譜信息的強感知能力，已形成覆蓋多元場景的成熟解決方案矩陣，國內應用場景持續拓展，海外市場穩步推進，經營版圖不斷擴大。

衆所周知，多光譜AI技術已經悄然融入我們身邊最常見的智慧安全防護日常運轉之中，例如家庭防火、交通防火、醫院安防、古建築與寺廟消防等細分場景。它通過一雙「看不見的眼睛」，穿透視覺侷限、感知溫度異常與識別氣體光譜的獨特能力，讓安全防護從「事後報警」邁向「事前預警」——在家庭，它是防止電氣與灶底1火災的「隱形衛士」；在交通，它是監控車輛行使安全與充電安全的「火眼金睛」；在醫院，它是守護危化品與生命通道的「精準哨兵」；在古建寺廟，它則是抗干擾、早預警的「文化守護者」。從千家萬戶到街頭巷尾，從救死扶傷之地到承載歷史的文化瑰寶，多光譜AI技術正以一種無聲卻可靠的方式，織密我們身邊最尋常也最關鍵的安全網絡。

依託在多光譜感知與AI算法領域的長期積累，海清智元的解決方案已廣泛應用於智慧城市、智慧校園管理、互聯網數據中心安全優化、工業及商業安全及物聯網設施管理等領域，形成了穩定的客戶群體與成熟的服務模式。

高光譜AI能夠通過識別不同材質與環境狀態特有的光譜「指紋」，實現對城市要素的精準分類、異常檢測與動態追蹤：

（1）在智慧城市中，融合路側與重點建築的多光譜AI傳感器網絡可動態感知高溫隱患、垃圾堆積、井蓋缺失等問題並自動派單處置，提升城市治理的精細化水平；

（2）在智慧校園管理方面，通過無感多光譜實現夜間翻牆檢測、實驗室危化品監控與宿舍用電安全聯動，構建全天候的校園安防體系；

（3）在互聯網數據中心安全優化方面，利用短波紅外與熱成像技術實時監測服務器主板熱分佈、線纜過載及冷卻液泄漏，將火災與宕機風險降至最低；

（4）在工業及商業安全領域，大型倉儲依靠熱成像穿透煙塵實現叉車防撞與貨物自燃預警，化工廠區通過氣體光譜「指紋」精準識別有毒有害泄漏，商超冷鏈則實現自動化溫度合規巡檢；

（5）在物聯網設施管理層面，搭載多光譜模組的巡檢機器人/機器狗，可定期對充電樁集群、光伏電站、室外機櫃等分散設施進行全自動熱異常與絕緣老化檢測，所有數據統一匯入雲端管理平台，實現遠程診斷與預測性維護。

這些跨場景、跨層級的落地實踐，充分驗證了多光譜AI技術在多維環境下的高可靠性與智能決策價值。

在海外市場方面，海清智元採用核心模組本地交付搭配雲端算法服務的運營模式，2026年啓動規模化海外佈局，業務已覆蓋東南亞、中東、歐洲等多個地區，在數據中心安全優化、工業設施安全、園區安防、廠區巡檢等泛安全領域落地多個標杆項目，為不同地區的客戶提供本地化的技術支持與服務。

四、綜合實力：團隊與產學研合作築牢根基

海清智元的核心管理與技術團隊行業經驗豐富，創始人周波深耕多光譜、機器視覺領域整整25年，參與多項國家技術標準編制。百人規模研發團隊覆蓋光學、算法、嵌入式、市場運營等多個領域，形成了跨學科協同創新的穩定格局，為技術迭代提供持續支撐。

同時，海清智元股權結構穩定，創始團隊掌握經營主導權，同時引入朗科投資、浙商創投、高新投集團等專業投資機構，資本資源充足，為技術研發與市場拓展提供了有力保障。

此外，海清智元與長春理工大學、西安科技大學、華中科技大學等高校建立了深度合作關係。其中，長春理工大學被譽為「中國光學英才的搖籃」，由「中國光學之父」王大珩院士一手奠基，在光譜感知、光學工程領域擁有深厚的科研積累，海清智元與其在多光譜感知技術、光電探測器件等方向開展聯合研究；與西安科技大學的合作則圍繞工業安全、電氣監測等應用場景展開；與華中科技大學的合作則聚焦AI算法優化與智能感知系統研發，共同探索多光譜技術的前沿應用。

通過產學研協同，海清智元從技術、人才兩方面夯實發展基礎，為多光譜AI技術的持續創新提供了堅實保障。

五、行業與政策：需求與政策雙輪驅動，發展環境向好

多光譜AI作為機器視覺領域的核心細分方向，是泛安全、工業巡檢、數據中心運維等產業的關鍵技術支撐。

隨着工業智能化改造加速、數據中心規模持續擴張、消防安全標準不斷升級，疊加《質量強國建設綱要》《新產業標準化領航方案》等國家政策將智能監測技術列為重點發展方向，行業需求與政策紅利形成共振，市場規模呈現快速增長態勢。

根據弗若斯特沙利文預測，中國多光譜AI市場規模將由2020年的63億元增長至2025年的200億元，期間複合年增長率達26.0%；預計2030年市場規模將攀升至794億元，複合年增長率達31.8%。其中多光譜AI大模型服務增長速度最快，由2020年的3億元增長至2025年的15億元，期間複合年增長率達38.0%。

作為國家級專精特新重點小巨人企業，海清智元深度受益於國家對人工智能、智能製造產業的扶持政策。可享受研發補貼、稅收優惠、項目優先申報等多重支持。該類資格每年全國獲評企業僅約一千家，海清智元在資格建設方面具備先行優勢，累計獲得數百萬元專項補貼，疊加地方政府在產業落地、孖展對接、市場拓展等方面的全方位助力，為其技術研發、產能擴張與全球化佈局提供了堅實保障。

IDC機房溫控監測、新能源車位隱患排查、工業廠區設備巡檢、古建築防火監測等情景的持續拓展，均為多光譜AI技術提供了廣闊的應用場景，也為其業務增長打開了廣闊想象空間。

六、長遠佈局：多元拓展，勾勒發展藍圖

現階段，海清智元在泛安全領域的業務佈局已經成熟，海內外落地項目運行穩定，技術、生產、客戶體系均步入良性發展階段。

未來，從招股書上看，海清智元將堅持技術研發與場景應用並行的發展思路。一方面，深耕互聯網數據中心安全優化、工業風險預防、電力系統檢查、火災風險等現有核心領域，持續優化產品性能，進一步擴大市場份額；另一方面，依託成熟的多光譜感知技術，將探索在食品安全、城市安全、美容、智慧農業、具身智能等領域的應用場景，同時拓展面向更廣泛感知智能需求的技術方向，緊跟全球商業領域發展趨勢，挖掘新的發展機會。

從更高維度來看，多光譜AI技術正在賦予機器一雙「看懂物理世界的眼睛」——它讓基礎設施學會感知溫度的語言，讓城市擁有預警風險的神經，讓文明遺產獲得無聲而持久的守護。人類對安全的追求從未停歇，而對不可見世界的感知與理解，正是這一追求的延伸與升維。海清智元所深耕的，不僅是技術的邊界，更是人類在複雜物理環境中獲得確定性與信心的能力。

當AI不再侷限於虛擬世界，當感知延伸到光譜的每一個角落，我們將迎來一個更智慧、更安全、更有韌性的文明形態。海清智元，以感知築底，以光譜為翼，正為這場從「看見」到「預見」的時代躍遷，貢獻來自中國的技術答案。