正新雞排的故事，有着中國商業敘事中極為罕見的雙重色彩。

在互聯網上，它是一個讓人快樂的梗：蜜雪冰城旁邊總有一家正新雞排，10塊錢的雞排配免費酸梅湯被稱作「最樸素的快樂」。

更令人印象深刻的是，每當有人分享雞肋小空間或無用小物件的時候，比如，疑惑牛仔褲迷你小兜有啥用處、買到中空的草莓聖代等等，總有人留下一個神評論：「租給正新雞排。」

蜜雪冰城和正新雞排

然而，段子有多深入人心，這家公司在現實中的處境就有多尷尬。

6月2日，據彭博社報道，正新雞排母公司上海正新食品集團正祕密籌備赴港上市，擬募集資金約3億美元，中國銀河、中金公司等頭部機構已受聘協助推進。

但在啓動IPO的好消息傳出的同時，正新雞排正深陷關店潮。

2019年，正新雞排的創始人陳傳武帶着員工，在井岡山舉辦「兩萬店長征再出發」慶典，立下「10萬家店、千億產值」的宏大目標。那一年，蜜雪冰城纔剛突破7000家，正新雞排是下沉市場絕對的王者。

正新雞排的創始人陳傳武

到了巔峯時期的2021年3月，這個「中國雞王」擁有了2.5萬家門店。放眼全國，超過2萬家店的餐飲品牌也屈指可數。

而如今呢？

鹽財經記者查閱窄門餐眼數據發現，截至2026年6月9日，正新食品門店已縮減至不足1萬家，僅為9500餘家，門店數量較巔峯期下降超60%。

同一時點，塔斯汀的門店數1.2萬多家，華萊士接近2萬家，蜜雪冰城超過了4.6萬家。

無論這場IPO能否救活困在關店潮裏的炸雞帝國，正新雞排曾經有多風光，如今就有多落寞。

「街霸」的巔峯與跌落

街角轉角處的紅黃招牌，永不熄滅的油炸香氣，買一片剛出鍋滋滋冒油的雞排，再配上一杯免費贈送的酸梅湯，就是無數學生黨和打工人的快樂源泉。

可以說，正新雞排一度是中國下沉市場裏「街霸」一般的存在。而它的發展更是中國小喫連鎖賽道中頗具傳奇色彩的一筆。

正新雞排在2000年創立於溫州

2000年創立於溫州的正新雞排，憑藉「比臉還大」的炸雞排和「8元雞排+酸梅湯」的極致性價比，迅速在全國範圍內擴張；

2017年在快餐小喫品類中率先突破上萬門店；

到了2019年，正新雞排門店數突破2萬家——是當時肯德基中國的3倍，麥當勞中國的7倍，此時的蜜雪冰城門店數量還不足1萬家；

2021年巔峯時期，有傳聞稱其門店累計簽約超2.5萬家，年營收超70億元，堪稱「雞排界巨無霸」。

知名戰略定位專家、福建華策品牌定位諮詢創始人詹軍豪對鹽財經分析道：「正新巔峯時期的營收統計口徑，只是食材供銷這一塊的收入，為原料供貨收入，如果加上加盟費、管理費等，其真實營收規模可能遠超這個數字。」

然而，巔峯也定格於此。

在社交平台上，關於正新雞排的負面評價在2023年後呈爆發式增長。從價格上看，此前以「10元雞排+酸梅湯」攻佔下沉市場，現在北京地區單片雞排平均價格已超14元，上海平均超12元。

同時，正新雞排麪粉裹得越來越厚，雞肉佔比下降，「性價比崩塌」。不少食客表示，正新雞排漸漸地「失了初心」。

食客吐槽正新雞排麪皮越來越厚

口碑下跌的同時，關店潮席捲而來。

詹軍豪對鹽財經分析稱，近幾年，正新雞排的門店數量與營收大幅縮水，其根源是單品長年固化，被新式小喫持續分流客源。早年，它大刀砍品類形成產品路徑固化，減量漲價動搖下沉客群基礎，原有的學生、小鎮客群不斷流失，用戶底盤持續萎縮，用戶黏性逐年下滑。

鹽財經以加盟意向者身份撥通了正新雞排的加盟熱線，品牌的一位廣東區域負責人對鹽財經表示：「正新雞排門店峯值在2萬出頭，最高約2.2萬，網傳的2.5萬家只是黃渤在早年代言營銷時品牌的一個開店的目標值，並不是實際開了2.5萬家。」他同時指出，正新雞排最新在冊營業門店數量約1.5萬家。

正新雞排關店潮席捲而來

品牌之所以曾經大規模閉店，廣東區域負責人表示，主要有兩大因素。

其一，品牌調整了經營戰略，將直營店全部轉為加盟店，旗下九千餘家直營店被陸續關停或轉為加盟店。其二，疫情期間門店沒有統一的線上運營系統，多數店主不具備外賣的運營能力，經營效益不佳。

而如今，鹽財經記者發現，正新雞排通過諸多渠道大力進行加盟宣傳，甚至在微信服務號中推出了開店模擬遊戲，營銷力度可見一斑。

不過，這個時候加盟正新雞排是一個好選擇嗎？

正新雞排與蜜雪冰城的區別

加盟一家正新雞排，門檻不算高。

廣東區域負責人表示：「單店首期的投入大概是15萬元，費用包含加盟費35000元，年度管理費13200元，履約保證金10000元，設計費5000元，加上三四萬元裝修費、2萬元設備款、2萬元首批物料款。」

他坦言，以前品牌加盟的起步門檻是25萬元，現在只需要15萬。現在簽約的話，總部還能給出幾千元的補貼。

15萬就能當老闆，不僅如此，品牌還幫你選址、供食材、做培訓，每年還收1.32萬管理費送你新品培訓、營銷方案和外賣運營技巧。

正新雞排的擴張模式，本質上是一個極致輕量的單店模型：5到10平方米、不設堂食、2名員工、1台炸爐、1個冰櫃，前期投入15萬元左右即可開張/圖源：正新集團官網

但現實真的如此理想嗎？

「正新採用‘區域代理＋加盟商’模式，加盟商綜合投入與隱性重裝成本偏高，無序擴店打破了商圈保護規則。」詹軍豪指出。原本為保護加盟商權益設定的保護半徑，在實際執行中其實形同虛設了。

鹽財經在諮詢時也得知，正新雞排對於區域門店的直線保護距離為300米。而在去年，蜜雪冰城已經將加盟門店的區域保護直線距離統一提升至1000米。

隔300米就可能看到一家正新雞排，可以想象，存量與增量並存，內卷或許難以避免。

另一方面，重前端招商拓店、輕後端門店管控的經營傾向，也進一步放大了正新雞排督導人手不足帶來的食品安全與標準化管理隱患。

比如，2024年，一家正新食品門店烹炸用油反覆使用20多天不換的消息，引發軒然大波；2025年其門店又因「蛆蟲門」事件被貴州省市場監督管理局通報處罰；黑貓投訴平台上，截止2026年6月8日，共有1755條投訴中包含搜索詞正新雞排，喫出生肉、毛髮等投訴層出不窮。

2024年，某家正新雞排門店被曝20多天不換油/來源： 新華網財經

經理人雜誌曾指出，「正新採用‘區域代理+加盟商’的二級管理模式，但全國僅100餘名督導，人均負責200家門店，巡店頻率低至每年2—3次」。這一數據被多家媒體引用，雖然未經官方證實，但足以說明業內對其管理能力的普遍質疑。

鹽財經在採訪中也得知，如深圳的福田區與羅湖區就共同歸屬一名督導管轄。正新督導的寬鬆性，可以窺見。

「現有督導配置，不符合連鎖餐飲管控標準。華萊士、絕味等同代萬店品牌集中閉店，是粗放加盟觸及管理天花板疊加行業存量競爭下的行業通病。」詹軍豪直言。

同樣是賺供應鏈的錢，為什麼蜜雪冰城又活成了「神話」呢？

在投資人曾寧看來，「正新雞排賺的是‘賣得多、賣得快’的規模紅利，而蜜雪冰城賺的是整個體系運轉起來的效率紅利」。

曾寧進一步對鹽財經表示，蜜雪冰城把「低價」做成了「高性價比」——供應鏈、品控、創新、品牌一個不落。而正新雞排把「低價」做成了「低質」——只顧擴張不管品控，最終被消費者和加盟商「用腳投票」。

與其他餐飲品牌不同，正新雞排的微信線上商城，幾乎不賣主打產品，賣的全是「半成品料理包」。雞排、雞塊、小酥肉……消費者買回家自己炸，頁面設計被人們吐槽為像一個B2B的批發清倉頁面。

正新雞排的微信線上商城，幾乎不賣主打產品，賣的全是「半成品料理包」

詹軍豪認為，正新雞排創始人有「半成品」食品批發的從業背景，品牌的經營理念偏向原料去庫存、收割現金流。這或許映射出，品牌粗放加盟的本質或許只是清理庫存理念的延伸。

IPO能拯救正新嗎？

在IPO消息流傳之前，正新雞排從未接受過外部孖展。

公開數據顯示，正新雞排的創始人陳傳武曾聯合發起「萌想之星」創投基金，2020年5月，基金首期募資規模超過1億元人民幣，重點投資餐飲和新零售的早期及成長期項目。2022年初，陳傳武在正式採訪中明確表態，短期、近期沒有上市規劃，暫不考慮上市。

詹軍豪分析稱，正新雞排過去長期不靠外部孖展，一是實控人保守經營思路，二是內部管理、財報短板難過關資本盡調。而如今，從排斥上市轉向IPO，本質是門店衰退帶來資金壓力。

從2025年開始，消費企業蜂擁而至香港市場，蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨等企業相繼上市，老鄉雞、遇見小面、綠茶、巴奴等企業也排着隊想要進入。到2026年的年初，已經有四家餐飲企業連續遞交了上市申請書。

此次，正新雞排港股上市的3億美元（約23億港元）的募資，能短期緩衝資金缺口，用於供應鏈改造和品牌補救，但加盟治理、產品老化等問題能否有效解決，還有待觀察。

詹軍豪也提醒道，靠上市輸血不改經營內核，最終恐怕會透支品牌口碑，治標不治本。

在投資人曾寧看來，23億港元對正新雞排而言，是一筆「救命錢」， 能夠讓公司「止血」一到兩年——維持運營、修複品牌、穩住加盟商——但它不是「翻身錢」。

23億港元對正新雞排而言，是一筆「救命錢」

曾寧分析稱，正新雞排的真正問題在於，品牌偏強加盟和供應鏈，終端食品安全、加盟商盈利、區域保護、進貨約束等問題天然更容易被穿透審查。因此，正新雞排的上市審視會比普通餐飲公司更嚴，原因不是雞排這個品類，而是「紅籌架構+強加盟+食安歷史+門店大幅收縮」四個風險標籤同時存在。

如今，餐飲行業正步入K型消費分化，萬店競爭邏輯從野蠻拓店，轉向產品迭代、供應鏈效率、終端精細化運營的綜合比拼。對於餐飲行業的各個玩家來說，真正的優先級不是「開了多少店」，而是新店有沒有破壞老店、單店利潤有沒有被價格戰和人工租金喫掉、擴張後總部費用率能不能下降。

因此，正新雞排能否在這一輪洗牌中活下來，IPO只是第一關，而它真正的重生則需要一場從產品到管理的全面革新。

（應採訪者要求，文中曾寧為化名）