SpaceX史詩級IPO即將於本周五登場，國產商業火箭在技術端也有新突破，有觀點認為，密集催化或將提升商業航天賽道的市場關注度。 　　SpaceXIPO獲4倍超額認購 　　據澎湃新聞援引外媒報道稱，SpaceX已吸引超過2500億美元的投資者認購需求，遠超公司計劃籌集的750億美元，接近本次發行股本總量的4倍。 　　知情人士透露，不少機構投資者已下達大額申購訂單，目前SpaceX仍在開展IPO路演推介工作。 　　其中，沙特阿拉伯公共投資基金(PIF)和科威特投資局(KIA)各自已提交10億至50億美元不等的認購訂單。此外，資產規模達5800億美元的卡塔爾投資局(QIA)也極有可能做出重大投資承諾。 　　SpaceX此次擬以每股135美元的固定價格發行5.556億股，募資總額約750億美元。股票預計將於6月12日開始交易。 　　此次IPO有望成為有史以來全球規模最大的新股發行，超越沙特阿美2019年創下的294億美元上市紀錄。 　　國產商業火箭複用技術取得新進展 　　國內方面，6月9日，朱雀二號改進型遙六運載火箭在東風商業航天創新試驗區點火升空，以「一箭雙星」方式成功將千帆DTC01星和中國移動02星送入預定軌道，發射任務取得圓滿成功。 　　值得注意的是，此次任務中，朱雀二號完成了一項重要的技術改進，火箭的一二級分離換了一種全新的方式：朱雀二號使用氣動推杆代替火工品，靠高壓氣體推動活塞，頂開二級箭體，輕鬆完成分離。 　　朱雀二號改進型運載火箭副總師尚明友表示：「首先是取消了火工品；第二是地面可測，隨時都可以加上氣源，看一下它的推力；第三是相對安全一些，這是我們自主研製的，自主可控性也更高了。」 　　尚明友指出，這項新技術還有更大的潛力——助力火箭重複使用。以往的火工品用一次就報廢，可氣動推杆能反覆工作。這套技術和可重複使用的朱雀三號火箭一脈相承，既能共享技術經驗，也能帶動配套產業升級，讓火箭整體性能越來越穩定。 　　商業航天長期增量空間明確 　　當前，商業航天正處於從「技術驗證期」向「商業化落地期」躍遷的關鍵拐點，2026年被多家機構定性為中國商業航天「大規模量產元年」。產業底層邏輯已由單一的政策驅動切換至「政策+技術+資本+需求」四輪共振格局。 　　「對標SpaceX業務拆分，中國商業航天呈現兩階段成長特徵，增量空間明確。」開源證券最新研報指出，短期依託政策與政企訂單託底，國內火箭發射、衛星通信政企市場規模可達400億元級別 　　長期來看，隨着可回收火箭技術成熟、發射成本下行，國內企業可憑藉成本優勢出海開拓亞非拉市場。依託全球千億級太空服務、萬億級衛星通信市場紅利，僅中俄區域可觸達市場便接近1000億美元，疊加新興市場需求，行業長期成長空間充足。 　　在華泰證券看來，作為全球領先的「商業航天+AI」企業，SpaceX上市或將提振我國航天產業的投資熱情與信心，商業航天板塊投資機遇值得關注。 　　東方證券認為，商業航天作為主題投資賽道，近期催化密集有望提升市場關注度，看好海外鏈配套公司、垣信端核心公司以及國內衛星端新一代技術(高速率激光通信終端、基帶處理、柔性太陽翼及手機端芯片)的核心卡位公司。 　　孖展客逆勢搶籌多隻概念股 　　東方財富概念板塊顯示，目前A股市場有近300股涉及商業航天概念，合計總市值超6.3萬億元，鵬鼎控股、藍思科技體量居前，中國衛通、電科藍天、羅博特科等6股市值均超千億元。 　　年初至今，約四成商業航天概念股錄得股價上漲，長進光子大漲約11倍居首，電科藍天以近6倍漲幅位居次席，沃格光電、長盈通、長光華芯、雲南鍺業、索辰科技、國瓷材料、聖泉集團、立昂微等15股均已躋身翻倍牛股。 　　進入6月以來，商業航天板塊隨大盤而走勢偏弱，概念股市場表現明顯分化，疊加物理AI概念的索辰科技、主營金屬粉體材料的有研粉材均大漲逾五成，沃格光電、能科科技、立昂微、聖泉集團、神劍股份、國瓷材料等12股月內漲幅均在20%以上；西部超導、上海港灣、泰永長征等7股跌逾20%。 　　資金方面，東方財富Choice數據顯示，本月共有19只商業航天概念股獲得孖展客超億元搶籌，其中，國瓷材料獲槓桿資金大幅加倉10.66億元，光庫科技獲搶籌4.76億元，立昂微、信維通信、神劍股份、昊志機電、合鍛智能等8股孖展淨買額均在1.5億元以上。 　　國瓷材料是商業航天領域陶瓷管殼供應商，其產品主要用於低軌衛星的射頻芯片封裝。 　　立昂微的pHEMT技術已覆蓋衛星通信領域從低軌到高軌不同應用場景的多元化器件，可滿足不同軌道衛星通信對射頻芯片的多樣化需求。同時，可適配宇航級芯片、高端專用通信等高可靠應用場景。 　　信維通信已構建起「低軌地面終端核心器件+相控陣天線+高頻高速連接器+精密結構件」的完整業務佈局，與行業頭部客戶建立深度合作關係，成功切入全球低軌衛星產業鏈的高價值環節。