金吾財訊 | Tims中國(THCH)披露2026年第一季度未經審計財務業績。數據顯示，2026年一季度公司總營收2.567億元人民幣(單位下同)，按年下滑14.6%；全域系統銷售額3.229億元，按年下降14.2%。期內公司淨虧損擴大至1.093億元，去年同期淨虧損為5890萬元；公司股東應占淨虧損由去年同期的5802.1萬元顯著擴大至1.10億元；對應基本每股虧損亦由2025年Q1的1.78元增至3.38元，盈利端承壓明顯。經營層面，一季度品牌付費會員規模按年大增42.9%，截至3月末註冊會員達3590萬，私域用戶底盤持續夯實；特許經營門店數量增至485家，特許業務帶動其他收入按年上漲7.7%至4950萬元；公司優化費用投放，營銷費用按年銳減43.7%至980萬元，運營虧損從8530萬元收窄至7230萬元。門店網絡優化，當季度公司淨關閉21家門店，含5家定製款門店、16家非標門店，其中7家為Tims快取店，整體門店總量降至1026家，直營門店縮減至541家。需求端消費疲軟，全域門店同店銷售增速為-13.2%，直營門店同店銷售下滑12.4%，客單價、訂單量同步回落。其中，直營門店邊際利潤率大幅縮水，從去年同期6.7%跌至1.8%，直營門店完全負擔毛利潤虧損增至1790萬元。孖展與戰略方面，Tims中國已簽署協議，將發行最高5500萬美元高級擔保可轉換債券，背靠品牌母公司補充資本金，助力全國門店拓店、優化資產負債表。管理層表示，一季度持續出清低效門店，本輪門店收縮調整將於2026年二季度收尾，後續將重啓新店淨拓節奏；特許業務現金流與盈利貢獻穩健，成為公司核心盈利支柱。業內分析認為，本土咖啡賽道內卷疊加消費需求偏弱，拖累Tims中國短期營收與門店盈利表現，門店結構性優化、費用降本、特許業務擴張及大額孖展，將成為公司後續扭虧、修復經營基本面的核心抓手。