新華財經紐約6月13日電（記者劉亞南）企業家埃隆·馬斯克創立的太空探索技術公司（SpaceX）首次公開募股因其史無前例的孖展規模、造富效應以及富有想象力的業務前景近日在全球引發高度關注，但其尚處於整體虧損的現實和不甚靠譜的部分業務規劃在投資圈引發爭議。

　　SpaceX12日在納斯達克交易所上市交易或許為美國股市提供了一針興奮劑，但人工智能股票投資熱潮會繼續帶來高回報還是由此轉入清除泡沫的新階段仍需觀察。

　　按照上市慣例，馬斯克與企業高層、員工代表等12日早在位於紐約時報廣場的納斯達克交易所大廳內舉行敲鐘儀式。與記者此前看到的情況不同，納斯達克交易所外聚集了大量媒體人員和一些馬斯克的粉絲，有多人身着航天服出現在現場。

　　SpaceX在股票定價環節獲得4倍認購金額資金追捧，說明市場對其投資有巨大興趣。與特斯拉公司類似，SpaceX描繪的「大餅」給投資者巨大的想象空間，這種願景也的確讓一些投資者選擇長期買入。

　　SpaceX股價當日表現算得上可圈可點。其每股150美元的開盤價顯著高於每股135美元的定價，當日收於每股160.95美元，漲幅達19.22%。該公司市值在當日收盤時超過2.1萬億美元，馬斯克本人的財富隨之升至1.1萬億美元上方，成為全球首個萬億美元富豪。

　　不過，市場對SpaceX的預期存在顯著的分歧。這既反映出這家公司本身的巨大成長性，也體現出其並不靚麗的財務數據以及兌現願景的巨大難度。儘管營業收入在快速增加，但該公司在2025年仍有49.4億美元的虧損，何時可以實現持續盈利仍是未知數。

　　美國ARK投資管理公司首席執行官凱瑟琳·伍德（Cathie Wood）對SpaceX估值表示認可，而摩根士丹利公司甚至預計其營業收入有可能在2040年達到3.4萬億美元。

　　而市場服務機構晨星公司（Morningstar）股票分析師尼古拉斯·歐文斯（Nicolas Owens）認為，SpaceX的公允價值僅為7800億美元。他說，SpaceX估值過高，投資者將有機會在首次公開募股後在更有吸引力的價位買入其股票。

　　美國知名投資人、電影《大空頭》原型史蒂夫·艾斯曼（Steve Eisman）在接受媒體採訪時表示，由於對SpaceX資本開支需求增加以及該公司一些長期項目的懷疑，他將不參與SpaceX的首次公開募股交易。

　　艾斯曼說，如果閱讀SpaceX的招股說明書，可以發現一些好笑的內容。最有意思的是SpaceX想要進行小行星採礦（Asteroid Mining），這在某種程度上是滑稽的。

　　艾斯曼認為，招股說明書凸顯了SpaceX業務的資本密集程度。小行星採礦的前景具有高度投機性，不太可能很快實現。

　　值得注意的是，納斯達克交易所為吸引大型科技公司近期特意修訂規則，允許市值進入前40的新上市企業在上市後15個交易日後即可被納入納斯達克100指數，與此前3至12個月的周期相比大為提速。被納入指數意味着將為相關公司帶來穩定的被動資金流入，在一定時間內有利於股票市場表現。

　　不過，標普全球並未修改規則以讓SpaceX快速納入標普500指數。標普全球表示，不應僅僅基於市值就在財務可行性等方面允許例外。

　　如果參考特斯拉股價走勢，SpaceX股價預計很有可能因業績變化經歷較大波動。由於目前僅有不足5%的股份上市交易，今後一段時間，指數基金的買入、限售股解禁和投資者對錯失機會的擔憂等都會對SpaceX股價帶來顯著影響。

　　由於孖展規模巨大，投資者不得不賣出其他股票為投資SpaceX籌集資金，這也被認為是近期美國股市震盪的原因之一。隨着另外兩家大型人工智能企業上市的臨近，市場可能迎來更多波動。

　　布萊克利金融集團首席投資官彼得·布克瓦（Peter Boockvar）表示，考慮到Anthropic和OpenAI兩家公司即將到來的首次公開募股，而超大規模行業巨頭股票回購節奏大幅放緩，這將對市場供需帶來影響。股票供應的大幅增加和股票回購需求的下降可能會限制市場表現，直至一切得到消化。

　　總部位於香港的資產配置諮詢公司龍洲經訊（Gavekal Research）首席美國經濟分析師威爾·德尼爾（Will Denyer）認為，美國股市消化SpaceX新發行股票的能力令人喫驚。如果這一新股發行帶來流動性緊張並影響到美國股市表現，其影響將是短暫的。

　　美國投行「星毛櫟」集團（Post Oak Group）董事總經理塔哈·艾哈邁德（Taha Ahmed）認為，SpaceX具有稀缺性，很少有公司能複製其成功的首次公開募股。市場對稀缺性的回報與成長性一樣多。

　　艾哈邁德說，SpaceX的成功上市很可能提振對一級市場流動性和孖展功能的信心，可能為其他行業領先公司帶來上市機遇並從根本上重塑市場對今後幾年的預期。

（文章來源：新華財經）