或許關於聯儲局主席沃什(Kevin Warsh)本周首次會議後的新聞發布會，唯一可以確定的是：他將面對一個「高度聚焦的聽衆」。

沃什在歷史上一直主張加息。然而在過去幾個月競選該職位期間，他承諾將對聯儲局進行重大改革，並推動降息——這也是白宮偏好的政策方向。如今，經濟學家將密切關注他是否兌現這些「改革承諾」，包括新聞發布會本身的形式與風格。

BMO資本市場副首席經濟學家Michael Gregory在致客戶報告中表示：「這場首次會後新聞發布會將是‘必看的電視節目’。」

Edward Jones高級經濟學家James McCann表示：「我們其實並不清楚會發生什麼。下周可能會出現真正的意外。我對他將如何闡述政策保持開放態度。」

沃什曾承諾推動聯儲局「體制改革」，重點包括聯儲局溝通方式以及資產負債表規模問題。市場觀察人士將通過本周會議判斷他將如何推進這些優先事項。

最快「立威」的方式

沃什上任僅三周多時間，而他最可能迅速施加影響的領域，就是這場新聞發布會，因為這一直是聯儲局主席的「專屬權力」。

他是否會縮短髮言時間、語氣是否更為強硬，以及在面對「通脹持續高於目標」的問題時如何回應，都將成為市場與華盛頓關注焦點。

經濟學家同樣不確定他將如何處理利率政策。

加息預期正在升溫

聯儲局18名高層官員以及另外11名票委正逐漸傾向於考慮加息，以應對持續通脹壓力。

經濟學家Julia Coronado表示，她預計將有6名官員在今年支持加息，相比3月份「無人支持加息」出現顯著轉變。

RSM首席經濟學家Joseph Brusuelas指出：

「這使沃什處於一個困難處境。他競選時承諾降息，而白宮也支持這一方向，但近期價格上行與通脹擴散，使降息變得更加困難。」

點陣圖與2027預測成為關鍵變量

另一個關鍵觀察點是聯儲局對2027年的預測。一些經濟學家認為，沃什的主要變化可能是他不再參與「點陣圖」（dot plot）。

目前點陣圖中位數仍顯示明年可能降息。如果這一預測維持，將給沃什提供一個「中間立場」——既能強調政策穩定性，又保留對通脹變化的反應空間。

政策分歧正在醞釀

部分專家認為，沃什可能反對加息預期，並淡化通脹風險，這與白宮近期立場相呼應。

Regions Financial首席經濟學家Richard Moody認為，沃什可能為未來降息周期重新鋪路，並強調人工智能（AI）帶來的生產率提升，從而壓低長期利率水平。

但也有觀點認為，他可能轉向支持加息，並對此前競選立場進行調整。

QT或成為替代工具

FedWatch Advisors創始人Ben Emons指出，沃什可能推動通過縮表（量化緊縮QT）來替代加息，以在不調整利率的情況下抑制通脹。

目前市場普遍預計，聯儲局將在6月會議維持利率不變，利率區間為3.5%-3.75%。

改革更可能是漸進式

BMO的Gregory認為，沃什對聯儲局的改革更可能是「漸進式」，而非徹底革命。

Coronado補充稱，她預計沃什將宣佈對貨幣政策框架與溝通方式進行全面評估，包括重新審視點陣圖與經濟預測體系。

她同時預計，本次會議不會出現反對票，因為官員們將給予新任主席一定「適應空間」，並傾向於觀望通脹後續走勢。