近日，高途集團發布2026財年第一季度財報。數據顯示，截至2026年3月31日，高途一季度實現收入16.90億元人民幣，按年增長13.2%；非美國通用會計準則（Non-GAAP）下經營利潤1378萬元、淨利潤4142萬元，連續第二年實現第一季度盈利。
在教培行業轉入合規深耕、存量博弈的新常態下，這份兼具收入增長與正向利潤的季報，不僅驗證了高途從「規模驅動」向「效率驅動」戰略轉型的有效性，也昭示着這家邁入第12個年頭的科技教育公司，正以更成熟的盈利模型與AI技術壁壘，開啓新一輪價值重估周期。
財務底盤：盈利性增長落地，經營槓桿持續釋放
高途本季度交出的財務答卷，核心亮點在於「增收且增利」的可持續性驗證。一季度16.9億元營收在較高基數上仍取得13.2%的按年增幅，現金收入同步增長12.1%至9.96億元；毛利潤達11.75億元，毛利率穩定在69.5%的高位區間。
更為關鍵的是，公司Non-GAAP淨利潤4142萬元，為連續第二年在傳統淡季的一季度保持盈利。這在強季節性的教培行業中具有標誌性意義，表明高途已初步跑通多業務線的單位經濟模型（UE），擺脫了過往「燒錢換規模」的路徑依賴。
經營效率的改善為盈利提供底層支撐。財報顯示，報告期內高途研發費用及管理費用合計佔收入比重按年下降0.7個百分點，折射出AI賦能組織流程再造後對冗餘環節的削減效應。
截至2026年3月末，公司遞延收入達17.9億元，按年大增24.1%，作為未來收入確認的「蓄水池」，這一指標為二、三季度業績提供了較高可見度；現金及現金等價物、受限資金加短期及長期投資合計約32.65億元，充裕的在手資金足以覆蓋技術研發、線下佈局及人才投入。
此外，公司持續推進股票回購回報股東，截至2026年6月1日，累計回購約3314萬美國存托股，總金額超7億元人民幣，彰顯管理層對自身長期價值的信心。
高途COO羅斌在財報電話會上表示：「延續過去一年對經營質量和組織效率的打磨，我們連續第二年在一季度實現盈利。這體現出成熟業務經營模型的穩定性與韌性，也說明我們組織執行和資源配置能力的進一步提升。」管理層進一步明確，2026年公司目標衝刺現金收入百億元，全年第二季度收入指引為15.78億—15.98億元，按年增長13.6%—15.0%。
業務全景：全周期教育矩陣協同，多元引擎多點開花
走過12年發展歷程，從2014年陳向東攜核心團隊進行創業、2017年首創在線直播雙師大班課商業閉環、2021年轉向素質教育與成人職教，如今高途已構建起覆蓋中小學素質素養、高中、大學生及成人、留學等全生命周期的教育產品矩陣，各板塊在本季度呈現出差異化的增長韌性。
中小學素質素養業務成為新增長引擎。依託本地化教研深度適配各省教材與學情差異，該業務2025年全年收入增速超90%；2026年Q1線上板塊實現單季盈利，老生續班率超75%，收入近6.7億元，按年增長逾15，佔收比接近40%，驗證「質量優先」策略下用戶留存與口碑的正向循環。
高中業務作為公司基本盤穩中有進，一季度收入超7.6億元，佔總營收45%以上，本季度實現盈利。產品在經典在線大班課基礎上創新疊加「二講1對1專屬服務」，令規模化教學兼具個性化體驗；2025年全年高途高中學員中267人考入清華大學與北京大學，教學成果為品牌背書。
大學生及成人、公職業務增長彈性突出。大學生學習業務Q1現金收入與收入均按年增長超20%，線上業務連續四年盈利；公職業務收入與收款均實現雙位數增長，人均效益穩步改善。
線下佈局同步提速。繼鄭州高途夢中心後，武漢高途夢中心於2026年4月18日正式開業，打造沉浸式線下備考陣地，線上線下融合（OMO）戰略漸入佳境。
AI戰略：「All with AI」重塑教育全鏈路，破解行業效率難題
面對教培行業「高質量交付」與「規模化供給」難以兼得的痛點，高途將人工智能確立為核心增長引擎，全面推進「All with AI，Always AI」戰略。
目前AI能力已滲透至教研內容生成（AIGC）、學情智能診斷、個性化習題推送、學習報告自動生成，以及內部運營管理、客服協同等全鏈路環節。教學端形成的「主講老師+二講老師+AI伴學」三師模式，使「千人千面」的因材施教首次具備大規模落地可能。
公司引進頂尖AI人才、設立專職AI機構、與高校共建人工智能實驗室，並推動全員AI化培訓普及。AI帶來的邊際成本下降與人效提升，直接反映於管理費用率的優化，也為後續利潤空間的釋放埋下伏筆。
創始人陳向東指出：「隨着AI能力更深地融入教學、教研、學習服務和運營體系，我們在加快‘Scale with AI’的能力沉澱，讓高質量教學服務具備更強的規模化供給能力。」
未來展望：穿越周期的長期主義樣本
2026年6月16日，高途迎來創立12周年，站在這個嶄新的節點回望，企業經歷了從爆發式增長到行業劇變再到涅槃重生的完整周期，其當下選擇的「盈利性增長+AI賦能+全周期佈局」三位一體模式，恰是中國教培行業高質量發展路徑的一個縮影。
展望未來，幾個確定性趨勢值得關注：其一，多元化業務矩陣將繼續分散單一品類風險，素質素養與成人職教的高增長有望抬升整體收入中樞；其二，AI規模化應用對運營費用的攤薄效應將隨技術成熟逐步顯性化，利潤率仍有改善空間；其三，線下學習中心的有序擴張將補位線上信任鏈條，延伸用戶生命周期價值（LTV）。在監管明朗、行業出清的背景下，具備合規經營能力、技術壁壘與正向現金流的頭部機構，市場份額將迎來進一步集中。
「真正能夠穿越周期的，不僅是規模增長本身，更是背後沉澱下來的組織能力、產品能力與用戶信任。」陳向東在財報中如是總結。對於高途而言，2026年一季報不是終點，而是「韌性生長」新階段的起點。以穩健財務為基、以技術創新為翼、以育人之心為本，這家12歲的科技教育公司正試圖重新定義教培企業長期價值的內涵。
責任編輯：張文