金吾財訊 | 港股內房股整體走軟，截至發稿，龍湖集團(00960)跌6.52%，旭輝控股集團(00884)跌6.12%，融創中國(01918)跌6.02%，金輝控股(09993)跌5.56%，新城發展(01030)跌4.85%，中國金茂(00817)跌4.43%，世茂集團(00813)跌4.35%，美的置業(03990)跌4.30%，萬科企業(02202)跌4.18%。消息面上，中信建投研究指，當前房地產市場築底信號明確，一線城市率先量價企穩回升，二手房活躍度顯著高於新房，成為全國回暖標杆，但三四線城市仍深陷庫存高企、價格陰跌的困境。供給端延續提質縮量態勢，土地供應與新開工面積持續下滑，未來新房供應收縮將加速供需平衡，保障房建設穩步推進但仍面臨資金、土地等堵點。資金端行業孖展規模創歷史同期新低，央國企與民企孖展成本差距拉大，居民加槓桿意願持續低迷成為市場修復的主要制約。風險化解取得決定性進展，保交樓任務基本完成，房企債務違約進入重組末期，增量風險基本出清。長期來看，人口總量見頂推動行業從增量擴張轉向存量博弈，市場保障雙軌制新模式加速構建，政策將堅持「一城一策」，一線城市仍有鬆綁空間。