本文來自微信公衆號：正解局，作者：正解局，題圖來自：AI生成

美伊衝突，終於有了新進展。

美國總統特朗普、巴基斯坦總理、伊朗副外長今天共同宣佈，美國與伊朗已達成和平協議，正式簽約儀式將於6月19日在瑞士舉行。

2月28日，霍爾木茲海峽進入事實封鎖狀態。

時至今日，這場牽動全球能源格局的封鎖已走過108天。

能源大通道停擺百天，油價跳漲，運費暴漲，保險費飆升。

當世界各國都在為能源緊缺發愁，美國卻藉機賺發了。

 一、最大贏家 

作為全球能源大動脈，霍爾木茲海峽承擔着全球四分之一的原油海運量，每日有近2000萬桶原油從這裏運往世界各地。

海峽封鎖之後，全球原油供應出現了巨大的真空。

誰來填補這個真空？

答案是，美國。

美國能源部與航運數據機構Kpler的統計顯示，2026年以來，美國戰略石油儲備（SPR）出口量一路飆升，累計出口規模突破2200萬桶，超越俄烏衝突時期的峯值，創下歷史最高紀錄。

所謂戰略石油儲備，本意是各國為應對戰爭、自然災害、能源斷供等極端風險留存的「壓艙石」，屬於國家應急資源。

在此次危機中，美國藉機釋放儲備油對外售賣，賺得盆滿鉢滿。

售賣儲備油，美國不擔心自己的戰略儲備不足嗎？

美國有底氣。

一方面，中東原油在美國整體消費中的佔比不足2%，霍爾木茲海峽的封鎖，幾乎不會對美國本土的能源供應造成實質性影響。

另一方面，經過多年頁岩油產業發展，美國早已擺脫能源進口依賴，成為全球第一大石油生產國，日均原油產量穩定在1360萬桶以上，是名副其實的能源淨出口國。

美國原油出口走勢

本土能源安全無憂，海外市場願意高價接盤，美國自然放開手腳。

與此同時，美國的液化天然氣和液化石油氣也賣爆了。

據大宗商品數據公司Kpler統計，今年5月，美國累計向印度出口液化天然氣90萬噸，較4月份增長約三倍，佔印度當月進口總需求的40%以上。

預計到6月底，美國對印度的液化天然氣出口量有望突破100萬噸。

要知道，印度是全球第三大原油進口國、第四大液化天然氣進口國以及第二大液化石油氣進口國。

此前，印度約60%的液化天然氣進口以及幾乎全部液化石油氣進口都依賴霍爾木茲海峽運輸。

美國想賣天然氣給印度，但運輸成本太高，賣不動。

海峽封鎖後，來自海灣國家的能源供應下降，印度面臨數十年來最嚴重的能源供應危機。

美國天然氣雖然貴，但總比沒有強，趁機打開了印度市場。

全球券商野村證券發布報告稱，美國是印度能源採購結構調整中的「最大受益者」。

俄羅斯石油公司（Rosneft）首席執行官伊戈爾·謝欽說的更直接，美國能源企業是霍爾木茲海峽關閉的最大贏家。

美國，確實賺發了。

 二、一家歡喜幾家愁 

一場持續百天的能源封鎖，有贏家就必然有輸家。

沙特阿拉伯，沒佔到便宜。

作為中東核心產油國，沙特理應在高油價中獲利，卻沒能搭上紅利順風車。

海峽封鎖後，沙特緊急啓用了東西向管道繞開霍爾木茲海峽，出口石油。

沙特東西向管道

然而，戰爭導致迪拜基準油價飆升，疊加期貨價差高達20美元/桶，把沙特原油推上了「全球最貴原油」的寶座。

中國、日本、韓國、印度等主要買家，紛紛削減訂單，轉向選擇更便宜的替代油源。

以中國為例，預計6月的沙特原油進口量僅有60萬桶/日，約只有4月的一半。

海峽若持續封鎖，高度依賴石油財政的沙特，將遭受更大的經濟衝擊。

歐洲，是當之無愧的高油價「頭號買單者」。

長期以來，歐洲推行去化石能源政策，本土油氣產能不足，又高度依賴中東進口原油。

霍爾木茲海峽封鎖後，歐洲原油供給出現巨大缺口，只能被動接受美國的高價原油。

上文提到的美國出口了2200萬桶戰略石油儲備，90%以上都運到了歐洲，荷蘭、希臘、保加利亞、土耳其等歐洲國家成為主要接貨方。

高昂的能源成本推高物價，也引發了產業鏈的「多米諾骨牌」效應。

從上游石化行業到終端紡織零售，多家歐洲行業龍頭和小微企業均報告公司面臨嚴峻的成本壓力。

根據比利時智庫「交通與環境」發布的報告，在衝突爆發初期，歐洲駕駛者每天需額外支付1.5億歐元。折算到全年，每位駕駛者的汽油支出平均增加了220歐元。

中東戰爭打斷了此前歐洲穩步復甦的經濟態勢，目前歐元區季度GDP小幅下滑0.1%。

若能源危機無緩和跡象，歐洲經濟放緩態勢還會快速加劇。

日韓印等東亞經濟體，處境也同樣艱難。

以日本為例，90%的原油進口來自沙特和阿聯酋。

受海峽封鎖影響，3月至5月期間，日本原油進口量按年下降約47%，位居全球前十大原油進口國中跌幅最大。

日本原油進口量

因為石腦油緊缺，日本很多企業，被迫將產品包裝從彩色換成黑白。

為彌補缺口，日本加快引入美國原油，美國原油在日本石油進口中的佔比已從2月的2%升至5月的逾20%。

從這個角度看，在這場地緣危機中，美國不僅賺發了，還通過石油與天然氣牢牢綁定盟友。

能源供給的依附關係，讓歐洲在外交、防務、經貿等多個領域不得不向美國靠攏。

更關鍵的是，在霍爾木茲海峽被封鎖導致海灣國家日均被動減產約900萬桶的背景下，美國在今年5月實現了歷史性超越，原油和燃料出口量飆升至每日約1050萬桶，連續三個月位居全球第一。

曾經中東主導的能源秩序逐漸動搖，美國的話語權大大增強。

 三、能源安全建設 

縱觀整個全球市場，除美國以外，幾乎所有主要經濟體都在承受能源危機帶來的壓力。

中國，也未能置身事外。

海關總署數據顯示，2026年4月，中國原油進口量為3947.1萬噸，按月下降23.0%，按年下降20.0%；1-4月份，中國累計原油進口量為1.85億噸，按年增加1.3%。

單價上，中國4月進口原油單價為5133.7元/噸，按月上漲36.6%。

國際原油價格保持高位運行，也推高了中國的原油進口價。

進口油價上漲，必然傳導到成品油價格。

國內成品油92號汽油從7.6元/升漲至峯值8.9元/升，漲幅約18%，遠低於同期國際布倫特原油40%的漲幅。

92號汽油價格趨勢

由此可見，霍爾木茲海峽封鎖以來，中國原有進口和成品油價格確實有所上漲。

但與經歷劇烈衝擊的歐洲和日本相比，整體表現為「漲而不亂」，波動幅度相對溫和。

這受益於中國佈局多年的國家能源安全戰略。

中國是全球最大的石油進口國，70%的石油要靠進口。

與歐洲、日韓高度依賴霍爾木茲海峽不同，我國早已構建起多路徑、全方位的原油進口體系。

除中東航線外，我國穩固推進中俄原油管道、中哈原油管道等陸路能源通道，持續擴大俄羅斯、中亞原油進口占比，同時深耕西非、南美等多元化進口來源地。

海關數據顯示，今年4月，中國原油進口排名前五位的是俄羅斯、巴西、沙特阿拉伯、馬來西亞和印度尼西亞，進口量佔比分別為23.3%、15.4%、13.2%、11.9%和9.0%。

其中，俄羅斯、巴西合計佔比超過38%，在本次海峽封鎖危機中成為保障國內能源供給的核心支柱。

中國原油進口排名前十位

同時，國內石油戰略儲備體系完善，發揮了關鍵的「壓艙石」作用，有效對沖短期供給波動。

此外，我國能源結構持續優化，降低化石能源依賴，持續提升能源自給率。

這一點，正解局在《美伊衝突引爆石油價格，纔看懂中國30年前戰略佈局》一文中，做過詳細分析。

正因如此，全球能源市場劇烈動盪，中國市場始終保持整體平穩，沒有出現油價失控、供給短缺、產業停擺的亂象。

居安思危，臨危愈警。

這場持續100多天的霍爾木茲海峽危機，給我國能源安全戰略敲響了警鐘，也驗證了戰略佈局的遠見與定力。

能源安全建設，永遠在路上。

等不起，更慢不得。

本文來自微信公衆號：正解局，作者：正解局

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