智通財經APP獲悉，儘管美國和伊朗已宣佈達成協議並推動霍爾木茲海峽重新開放，歐洲央行首席經濟學家Philip Lane周二警告稱，中東衝突引發的通脹壓力尚未完全傳導至經濟體系，歐洲央行必須為未來一段時間持續高於目標水平的通脹做好準備。

Lane在接受媒體採訪時表示，過去四個月持續高企的能源價格已經在通脹傳導鏈條中積累影響，未來數月歐元區通脹率很可能維持在3%以上。

「我們已經能夠從通脹傳導過程中看到，未來一段時間通脹率將高於3%。」Lane表示，「能源價格上漲帶來的影響不僅體現在能源本身，還將逐步傳導至食品、商品以及服務價格，並持續影響今年乃至明年的通脹表現。」

歐洲央行上周進行了自2023年以來的首次加息，並警告由戰爭推動的通脹壓力正從能源領域向更廣泛的經濟領域擴散。歐洲央行行長拉加德本周也再次強調了這一風險。

目前，市場和經濟學家普遍預計歐洲央行至少還將再加息一次，將存款利率上調25個點子至2.5%，而歐元區通脹率在未來一段時間內仍將明顯高於歐洲央行2%的目標水平。

德國央行行長Joachim Nagel此前表示，即便霍爾木茲海峽恢復正常通航，全球原油供應恢復正常仍需要數月時間，高企的能源成本未來將越來越多地反映在消費者價格之中。

西班牙央行行長Jose Luis Escriva也持類似觀點。他認為，能源供應鏈恢復仍面臨挑戰，相關產能需要時間重建，因此能源市場壓力短期內難以完全消退。

對於未來油價走勢，Lane認為市場並未預期油價會迅速回到衝突爆發前水平。他表示，目前國際原油價格維持在每桶80至81美元附近，從遠期價格曲線來看，未來幾年油價整體呈現相對平穩走勢。

「市場定價並沒有顯示油價將大幅回落至戰前水平。」Lane表示，「但與此同時，我們也沒有看到此前極端悲觀情景中所預測的更高油價出現。」

雖然美伊衝突緩和緩解了市場對能源供應中斷的擔憂，過去數月積累的成本壓力仍在持續向實體經濟傳導。對於歐洲央行而言，在經濟增長疲弱背景下應對頑固通脹，仍將是未來貨幣政策面臨的主要挑戰。

隨着能源價格上漲逐步傳導至食品、製造業以及服務業領域，歐洲央行未來進一步收緊貨幣政策的可能性正在上升，這也意味着歐元區高利率環境或將持續更長時間。