2026年6月8日，來自廣州潮州的潮州三環(集團)股份有限公司 Chaozhou Three-Circle (Group) Co., Ltd.(簡稱"三環集團")(300408.SZ)在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。這是繼其於2025年12月5日遞表失效後的再一次申請。

三環集團招股書鏈接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108626/documents/sehk26060802220_c.pdf

主要業務

三環集團，作為先進電子陶瓷材料和零部件領域的全球領先企業，深耕先進電子陶瓷材料和零部件領域超55年，以深厚的「材料」基因為根基，確立「材料+結構+功能」的戰略發展方向，構建起電子及陶瓷材料、電子組件、通信器件、設備組件等四大類核心產品矩陣，形成覆蓋通信、AI及數據中心、消費電子、汽車電子、半導體制造及封裝、新能源、智能工業控制等核心應用領域，囊括基礎材料、關鍵組件和高端器件及組件的業務框架。

電子及陶瓷材料

三環集團聚焦於電子產業鏈的上游基礎材料，主要包括氧化鋁陶瓷基板、氮化鋁陶瓷基板、電子漿料及固體氧化物燃料電池(SOFC)隔膜片等。電子及陶瓷材料作為上游核心材料，應用於消費電子、汽車電子、新能源等領域，共同支持電子組件製造及新能源燃料電池應用。

根據弗若斯特沙利文的數據：

• 三環集團現已發展為全球氧化鋁陶瓷基板的頭部供貨商之一，於2025年按收入計，全球市佔率超50%。

• SOFC隔膜片為推動能源轉型的SOFC系統的關鍵組件之一，於2025年按收入計，三環集團的SOFC隔膜片全球市場份額排名第一。

電子組件

三環集團的電子組件產品矩陣包括多層陶瓷片式電容器(MLCC)）、多層陶瓷片式電感器(MLCI)及固定電阻器。電容器、電感器及電阻器為電路中應用廣泛的三大基礎被動組件。MLCC已成為該類別收入增長的主要驅動力。

根據弗若斯特沙利文的資料，技術迭代和應用升級推動了該等組件的需求增長，尤其是在AI及數據中心、汽車電子等領域表現突出，催生了對高端化被動組件的新增需求。公司高端MLCC實現介質層膜厚約1微米，堆棧層數達1,000層以上，為切入高端應用場景奠定基礎。依託全流程高度自動化生產，可保障大額訂單的高質量交付。公司已獲得下游各大核心場景關鍵客戶的認證，產能隨訂單增長同步擴張，已實現大規模量產。

通信器件

三環集團聚焦於光通信部件與半導體配套封裝核心需求，形成覆蓋光通信連接、封裝部件和晶振封裝的多元化產品矩陣。公司的通信器件產品組合包括陶瓷插芯及套筒、陶瓷封裝基座、機械轉接(MT)插芯及短纖及光通信陶瓷封裝管殼。這些通信器件產品是公司鞏固光通信領域優勢地位、拓展半導體制造及封裝賽道的核心抓手。根據弗若斯特沙利文的資料：

• 於2025年按收入計，陶瓷插芯及套筒佔據70%以上的全球市場份額；

• 於2025年按收入計，在晶振封裝領域，陶瓷封裝基座佔據約40%的全球市場份額；

• MT插芯及短纖、光通信陶瓷封裝管殼等產品也逐步切入高速光模塊與高端光器件供應鏈。

設備組件

三環集團的設備組件產品矩陣包括壓電式微點膠系統、泛半導體陶瓷組件、壓縮機接線端子、陶瓷劈刀、SOFC電堆等。

其他產品

除核心產品外，三環集團利用在材料及工藝端的積累將產品開發延伸至更多應用領域，主要包括陶瓷外觀件和生物陶瓷等。

股東架構

招股書顯示，三環集團在香港上市前的股東架構中，

張萬鎮先生直接持股2.80%，通過三江投資持股33.67%，合計持股約36.47%，為控股股東；

其他A股股東持股63.53%。

董事高管

三環集團董事會由7名董事組成，包括：

• 3名執行董事：

李鋼先生(董事長)；

馬豔紅先生(副董事長、總經理)；

邱基華先生(副總經理)；

• 1名非執行董事：

張萬鎮先生(控股股東)；

• 3名獨立非執行董事：

蔣利軍先生(IEA Hydrogen TCP執委會中國代表，中國有研科技集團首席專家等)；

溫學禮先生(中國電子元件行業協會名譽理事長)；

蘇彥奇先生(潮州盛德會計師事務所主任會計師)；

黃斯穎女士(多家上市公司獨立非執行董事)；

除執行董事外，高管還包括：

劉傑鵬先生(副總經理)；

劉德信先生(副總經理)；

鄭可城先生(副總經理)；

孫健先生(副總經理、南充研究員院長兼研究員常務副院長)；

鄭鎮宏先生(副總經理、半導體事業部總經理)；

劉研先生(副總經理、企管部總監)；

王洪玉女士(財務總監)；

吳曉淳女士(董事會祕書、審核部常務副總監)；

郭泓女士(證券事務代表、審核部經理兼聯席公司祕書)。

公司業績

招股書顯示，在過去的2023年、2024年和2025年，三環集團的營業收入分別為人民幣56.82億、72.66億和88.69億元，相應的淨利潤分別為人民幣15.83億、21.90億和26.17億元。

中介團隊

三環集團是次IPO的中介團隊主要有：

中國銀河國際為其獨家保薦人；

信永中和為其審計師；

君合為其公司中國律師；

富而德為其公司香港及美國律師；

競天公誠為其券商中國律師；

金杜(香港)為其券商香港律師；

新百利孖展為其合規顧問；

弗若斯特沙利文為其行業顧問。

*疏漏難免，敬請指正

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