專題：聯儲局按兵不動但鷹聲嘹亮 新主席沃什淡化前瞻指引重要性
凱文·沃什沒用多少時間就引起了債券市場的關注。
交易員拋售短期美債，導致部分債券收益率創下一年多來的最大漲幅，期貨交易員紛紛押注最早下個月就會加息，此前沃什在作為聯儲局主席的首次新聞發布會上強硬地強調了一點：央行不會容忍高通脹。
「我們從政策制定者那裏得到的訊息非常明確，那就是短期內利率不會下降，」花旗財富首席投資官Kate Moore表示。
在周三的會議之前，華爾街普遍認為，自從伊朗戰爭引發的石油危機導致消費者價格飆升以來，聯儲局的降息已經完成。
但市場對聯儲局何時會重新啓用抗通脹政策一直拿不準。投資者也對沃什是否會向總統特朗普讓步抱有疑慮，後者在多次抨擊沃什的前任鮑威爾降息不夠之後，提拔他擔任聯儲局主席。
在沃什反覆強調聯儲局致力於控制通脹之後，這兩個問題似乎都已得到答案，至少目前如此。他甚至批評了聯儲局的預測，因為自疫情爆發以來，通脹率一直徘徊在2%的目標之上。聯儲局成員的預測也強化了鷹派信號，其中一半成員預計將在年底前加息。
「至少，市場對聯儲局應對通脹的能力和決心重拾了信心，」BMO Capital Markets美國利率策略主管Ian Lyngen表示。「這對中央銀行獨立性來說是美好的一天。」
聯儲局的講話引發了市場大規模的重新佈局，交易員們爭相搶先一步以應對聯儲局的動向。
與貨幣政策預期密切相關的2年期美國國債收益率飆升13個點子，創下自2025年4月以來的最大漲幅。這與自2008年以來聯儲局會議日當天的最大漲幅持平。
同時，期貨交易員已開始充分消化10月前加息25個點子的預期，屆時正值中期選舉前夕，甚至可能更早。30年期美國國債價格上漲，拉低了收益率，這表明市場對通脹最終將在長期內得到控制抱有信心。
這些走勢標誌着過去幾個月來市場對利率走向預期發生了顯著轉變，即使油價回落，美國和伊朗也越來越接近結束戰爭，這種轉變仍在持續。
但能源價格只是導致通脹率居高不下、持續高於聯儲局目標水平的因素之一。就業增長回升，經濟也展現出驚人的韌性，打破了此前關於經濟衰退即將到來的說法。創紀錄的股市上漲提振了消費支出，有助於抵消油價上漲帶來的衝擊。此外，人工智能的蓬勃發展也引發了大型科技公司大量的投資。
在聯儲局周三再次維持利率不變後，沃什並未承諾加息，他暗示認為沒有必要提前預測此類舉措。他還基本回避了關於鑑於通脹如此之高，聯儲局為何沒有立即加息的問題，並將聯儲局內部的討論形容為「一場家庭內部的爭論」。
Ocean Park Asset Management首席投資官James St． Aubin表示，沃什試圖在兩方面之間取得平衡：一方面要讓市場相信他不會損害聯儲局的信譽，另一方面又要避免激怒特朗普。從這個意義上講，沃什並沒有讓自己陷入兩難。
責任編輯：王永生