金吾財訊 | 中原證券研究指，2026年以來券商指數持續弱勢運行，跑輸滬深300指數。券商板塊出現全面調整，僅個別個股逆市有所表現，板塊平均P/B回落至1.1x-1.2x倍的相對低位區間。在提高資本市場制度包容性、適應性，健全投資和孖展相協調的資本市場功能，以及「穩定和增強資本市場信心」的政策定調下，2026年下半年資本市場整體運行有望保持相對強勢，證券行業將持續處於本輪上升周期中，全年整體經營業績有望在2025年的相對高基數下穩中有升，維持行業「同步大市」的投資評級。在整體經營業績有望穩中有升的預期下，券商板塊平均估值持續走低的空間相對有限，板塊將在當前的低位區間蓄勢震盪整理以醞釀新的投資機會並等待新的走強契機，後續能否有效轉強尚待行業基本面與政策面產生共振。建議關注龍頭類上市券商A+H股、逐步具備差異化競爭優勢的中小上市券商、財富管理業務與機構經紀業務均較為突出的上市券商、個股估值明顯低於板塊平均估值上市券商。重點推薦公司：中信證券、廣發證券、招商證券、方正證券、長江證券、國金證券。