智通財經APP獲悉，據港交所6月16日披露，深圳庫博能源股份有限公司(簡稱：庫博能源)遞表港交所主板，國泰君安國際為獨家保薦人。

公司簡介

招股書顯示，庫博能源是公用事業級分佈式BESS解決方案提供商。公司致力於推動儲能技術創新，專注於集成交直流分佈式儲能系統的研發、製造及銷售。公司服務全球客戶群，提供可靈活適應廣泛的場景並為BESS全生命周期服務而設計的解決方案。公司的BESS解決方案已廣泛應用於配電網側、工商業領域及微電網。公司已在海外發達市場，尤其是歐洲，建立強大的市場影響力，並獲得行業認可。

近年來，公司持續升級公司在分佈式公用事業級BESS領域的產品組合。公司已獲得國際認可的安全認證及測試報告，包括UL9540、UL9540A及LSFT(CTS-800，大規模火災測試)。公司亦已在16個歐洲國家取得中高壓電網接入認證，包括芬蘭、瑞典、丹麥、捷克共和國、意大利、西班牙、英國及德國。

此外，公司自2023年起已獲取DNV出具的可孖展性和符合性認證(VoC)。該等認證、獨立測試報告及合規驗證乃強化公司可孖展性形象的關鍵要素，能夠在BESS的財務評估及盡職審查過程中，為投資者、貸款機構及項目持份者帶來更大信心。

公司的產品組合包括三個主要系列，並輔以專有的BMS、PCS及EMS子系統。BMS採用主動均衡技術，以確保電池一致性，並顯著降低運維成本。PCS整合了不同國家及地區的多樣電網規範模型，並結合專有的EMT仿真與建模平台，從而具備強大的電網適應性，並大幅縮短電網連接時間。EMS提供電力交易支持及電網分析。

公司有三條產品系列：PowerCombo、FlexCombo及FlexCube。公司每個產品系列均採用交直流一體化設計。每個系列均提供可擴展容量，以適應不同的部署場景，具體取決於電網連接電壓等級、場地條件、物流運輸要求以及當地環保及消防安全法規。

根據弗若斯特沙利文的資料，按出貨量計算，2025年歐洲分佈式公用事業級BESS解決方案市場前十大供應商合計市場份額達82.7%，顯示市場相對集中。公司在歐洲分佈式公用事業級BESS市場的市場份額約為5.5%，位列中國解決方案供應商第五名，並在所有解決方案供應商中排名第八。在北歐分佈式公用事業級BESS市場中，前五大供應商合計市場份額達81.5%，而集團的市場份額約為22.3%，在中國解決方案供應商中排名第一，在所有解決方案供應商中排名第二。

財務資料

收入：

2023年度、2024年度、2025年度，公司實現收入分別約為4.51億元、4.94億元、7.03億元人民幣。

淨利潤：

2023年度、2024年度、2025年度，公司年內溢利分別為1233.1萬元、3317萬元、5381.2萬元人民幣。

毛利率：

公司毛利率由2023年的22.9%上升至2024年的26.7%，主要由於電芯價格下降，其後於2025年維持在相對穩定水平為25.7%。

行業概覽

儲能系統產業鏈上游主要包括儲能電芯、PCS和BMS等核心組件製造商，以及EMS等軟件供應商。中游環節由BESS解決方案提供商主導，負責系統設計、集成、安裝與調試。下游主要為不同場景下BESS運營與維護服務商，承擔系統運維與能量管理，核心應用包括集中式公共事業級BESS、分佈式公共事業級BESS和小型工商業及戶用BESS。

2021年至2025年，全球BESS出貨量從26.9GWh增長至419.7GWh，期間年複合增長率達98.7%。全球BESS出貨量預計2030年將進一步增長至1,545.4GWh，2025年至2030年的複合年增長率約為29.8%。按地區劃分，中國作為最大市場，BESS出貨量從2021年的5.3GWh增長至252.5GWh，期間複合年增長率162.7%。未來歐洲BESS市場在集中式及分佈式公共事業級BESS帶動下增速最快，歐洲BESS出貨量預計將從2025年的36.5GWh增長至2030年的176.9GWh，期間複合年增長率37.1%。

按應用劃分，集中式公共事業級BESS仍為佔比最大的應用場景，主要應用於電網側調峯╱調頻及新能源大規模併網需求。分佈式公共事業級BESS保持高速增長勢態，高比例分佈式可再生能源的大規模接入加劇了局部電網的阻塞與波動，亟需通過部署BESS以替代高昂的傳統電網擴建成本並實現向主動管理的轉型，驅動了尤其在歐洲的該細分市場爆發式增長。分佈式公共事業級BESS出貨量預計由2025年的約56.1GWh增長至2030年的約257.5GWh，期間複合年增長率達35.6%。小型工商業及戶用BESS作為用戶側能源管理與電力自給的重要載體，主要集中於歐洲、亞太、非洲等市場。

歐洲BESS市場呈現快速增長態勢，市場規模從2021年的4.4GWh提升至2025年的36.5GWh，預計於2030年將達到176.9GWh，2025年至2030年間年複合增長率達37.1%。其中，分佈式公共事業級BESS在電價波動加劇、峯谷價差擴大以及企業對能源成本管控和用電可靠性需求提升的推動下，商業模式逐步成熟，項目經濟性持續優化。DSO將BESS作為提供局部電網靈活性、緩解擴容壓力並延緩昂貴傳統電網升級投資的核心手段。此外，歐洲地區持續擴大的峯谷價差、嚴格的碳排放考覈等因素也正驅動中大型工商業用戶加速配置儲能以實現經濟套利與能源自給。因此分佈式公共事業級BESS在整體歐洲BESS市場中的佔比預計將從2025年的約22.2%提升至2030年的30.2%。

北歐地區電力系統以清潔能源為主，冬季氣候寒冷，電力負荷呈現較為明顯的季節性波動。與此同時，北歐國家正加速推進高比例的可再生能源轉型，特別是受可再生能源併網及部分傳統基荷電源退出的雙重影響，其電力系統的波動性與電壓╱頻率調節壓力日益凸顯。在此背景下，北歐地區的鋰電儲能市場規模預計將從2025年的2.0GWh提升至2030年的10.0GWh，期間年複合增長率達38.0%。

董事會資料

董事會由九名董事組成，包括三名執行董事、兩名非執行董事及四名獨立非執行董事。

股權架構

股權架構根據一致行動人士協議，門博士、吳博士及徐先生在董事會或股東大會上行使提案權及表決權前，必須進行協商並嘗試達成共識。若無法達成共識，吳博士及徐先生必須遵循門博士的意見；錢先生及庫博能源投資必須根據門博士、吳博士及徐先生形成的內部決策，行使相關的董事及╱或股東權利(如適用)。因此，根據證券及期貨條例，門博士、吳博士及徐先生被視為於彼等各自一致行動人士所持有的股份中擁有權益。截至最後實際可行日期，門博士為庫博能源投資的普通合夥人。因此，根據證券及期貨條例，門博士被視為於庫博能源投資持有的股份中擁有權益。