智通財經APP獲悉，在債券交易員和華爾街其他同行都在押注加息之際，花旗集團首席美國經濟學家安德魯·霍倫霍斯特卻表示，隨着勞動力市場走弱和油價回落，聯儲局今年將降息。

霍倫霍斯特指出，本周隨着美國和伊朗達成重新開放霍爾木茲海峽和延長停火的協議，能源價格下跌，這將為聯儲局主席凱文·沃什在本周的政策會議上提出鴿派觀點提供空間。霍倫霍斯特表示：「這給了他更大的靈活性。」「這種通脹壓力如今已經逆轉，並轉變為通縮壓力。」

據報道，美國總統特朗普6月16日稱，將在19日前實現霍爾木茲海峽全面重開。伊朗副外長拉萬奇當天表示，美國解除對伊朗封鎖「已在一定程度上得到落實」。受此消息影響，布倫特原油周二跌破每桶80美元，為三個月來首次。油價的下跌推動通脹預期降溫、進而令市場對聯儲局的加息預期有所鬆動。在上周期間，交易員一度完全計入了FOMC將在12月加息25個點子的預期，但如今該加息概率已有所下降。

在中東戰事爆發後，由於油價上漲、就業增長強勁，市場對於聯儲局今年降息的預測已變得越來越少見，戰事爆發前曾押注多次降息的交易員已紛紛放棄這一預測。在本月初，儘管強勁的美國5月非農就業報告進一步強化了市場對聯儲局維持高利率、乃至重啓加息的預期，但花旗集團堅持認為，聯儲局今年將降息三次。

當時，霍倫霍斯特表示，強勁的5月非農就業報告無疑將促使聯儲局官員在6月議息會議上更加關注通脹上行風險，而非就業市場走弱風險。不過，他預計未來三個月美國勞動力市場將逐步降溫，從而推動市場重新計入降息預期。霍倫霍斯特表示：「未來幾個月勞動力市場疲軟跡象將更加明顯，市場關注點最終將從加息風險重新轉向降息可能性。」

目前，霍倫霍斯特預計，央行官員將在政策聲明中刪除有關寬鬆傾向的表述，並發布一份顯示今年不會降息的預測。不過，花旗的基本情景仍然是聯儲局今年降息三次，從9月開始，前提是未來幾個月勞動力市場持續走弱。霍倫霍斯特補充稱，如果這一情況沒有出現，降息時間可能被推遲到2027年。

近期市場環境出現明顯變化。能源價格回落緩解了市場對於通脹持續上升的擔憂，也使部分投資者重新開始討論未來降息的可能性。不過，市場並未因此形成一致看法。不少投資者認為，即使油價回落，美國經濟和就業市場依然保持強勁，聯儲局仍有可能進一步收緊政策。

過去一周，與聯儲局利率預期相關的期權交易量大幅增加，一度較平時高出50%。但值得注意的是，新增交易並未集中在某一個方向。部分投資者押注聯儲局最快將在今年年底或明年初加息。與此同時，也有投資者仍然相信未來會降息，只是將降息時間推遲到了明年上半年。Constitution Capital利率交易主管傑夫·舒赫表示：「市場並不是放棄了降息預期，而是認為降息可能需要等待更長時間。」換句話說，投資者越來越傾向於認為聯儲局會在較長時間內維持當前利率水平。

相比於花旗，部分機構對聯儲局利率前景的預測更為「鷹派」。PGIM本周預計，聯儲局今年可能連續加息三次。法國巴黎銀行則認為，聯儲局將在12月開始啓動加息，並累計加息三次。

聯儲局將於北京時間6月18日凌晨2點公布利率決議和經濟預期摘要。新任聯儲局主席沃什將召開其首場貨幣政策新聞發布會。目前市場預期聯儲局本周將按兵不動。有分析指出，儘管上周公布的數據顯示出美國通脹在能源成本飆升的推動下加速，短期內聯儲局加息概率仍低。當前市場急需確認沃什的鷹鴿底色——若他面對過熱的數據展現出極強的抗通脹強硬姿態，市場將因此進一步押注緊縮。