聯儲局周三公布利率決議後，美股直線跳水。聯儲局立場轉鷹，分析師發出「滯脹式衰退」預警。

聯儲局周三維持聯邦基金利率目標區間為3.5%至3.75%不變，符合市場預期。最新的經濟預測摘要顯示，聯儲局官員對2026年聯邦基金利率預測的中值從3月的3.4%提高至3.8%，這意味着聯儲局官員預期今年會實施加息操作。聯儲局新任主席凱文・沃什在新聞發布會上重申，2%通脹目標是聯儲局長期不變的核心使命。

截至周三美股收盤，道指跌0.98%，納指跌1.34%，標普500指數跌1.21%。

分析師拉響「滯脹式衰退」警報

Seeking Alpha 分析師Daniel Jones警告稱，經濟前景仍不明朗，進一步證實了他對「滯脹式衰退」的預測。

這位分析師指出，當前經濟惡化的原因之一是供應衝擊，尤其是能源領域的衝擊。他同時對沃什計劃審查聯儲局溝通機制一事表達擔憂，審查範圍包含新聞發布會、點陣圖與議息會議日程。

Jones表示：「在我看來，此舉只會進一步加劇投資者需要應對的不確定性。」 他補充稱，在就業市場疲軟、消費者信心處於歷史低位的情況下，任何加息都將「對絕大多數社會造成更大的下行壓力」。

據悉，滯脹是指經濟體同時出現‌經濟增長放緩(甚至負增長)‌、‌高通脹‌以及‌失業率上升‌的惡性組合。這被視作最糟糕的經濟環境之一：居民購買力持續縮水，同時失業風險攀升，貨幣政策陷入「抗通脹則加劇衰退，保增長則推高通脹」的兩難困境。‌‌美國上一次遭遇滯脹還是在上世紀70年代末和80年代初，當時經濟劇烈動盪。

道富投資管理公司指出，當滯脹現象出現時，股票和債券都可能遭受損失。因此投資者不應固守傳統的60%股票、40%債券資產配置，需搭配抗通脹品類分散風險，包括大宗商品、黃金、房地產、通脹保值國債(TIPS)、高股息股票，以及必需消費品、公用事業、醫療等防禦性行業。

其他專業人士怎麼看？

其他市場觀察人士對聯儲局的政策立場看法不一。

Creative Planning 的首席市場策略師 Charlie Bilello表示，這一轉變是「聯儲局重新樹立抗擊通脹的公信力的正確舉措」。

Rosenberg Research的David Rosenberg警告說，收益率曲線趨於平緩預示着「風險偏好交易受到打擊」。

DoubleLine Capital 首席執行官 Jeffrey Gundlach警告，貨幣政策將發生重大結構性轉變，並斷言聯儲局已進入一個高度不可預測的「新時代」。

Gundlach還表示，聯儲局的首要關注點已完全聚焦於通脹。沃什的鷹派立場徹底顛覆了市場最初對大幅降息的預期。Gundlach總結道：「既然新領導層已經上任，持有長期美債的理由比以往更加充分。」

沃什的首秀迅速引發金融市場反應，美國國債收益率曲線大部分區間走高，尤其是對貨幣政策預期更為敏感的短期債券。美國兩年期國債收益率飆升14個點子，達到4.21%。現貨黃金一度跌破4300美元/盎司。