安克創新（300866）6月22日公告，公司刊發H股招股說明書，擬全球發售4663.28萬股H股，其中香港發售股份466.33萬股，國際發售股份4196.95萬股，另有699.49萬股超額配股權。招股日期為6月23日至6月26日，最高發售價99.32港元/股，每手買賣單位100股。安克創新預計於7月2日上市，中金公司、高盛及摩根大通為聯席保薦人。
公開資料顯示，安克創新主營業務為智能充電儲能、智能創新（掃地機器人、3D紋理UV打印機等）、智能影音（無線耳機、智能音箱等）。
安克創新全球發售預計募資總額為46.32億港元，募資淨額45.23億港元，募資用途為用於強化公司直接面向消費者的全球市場策略；用於升級供應鏈管理體系，以支持持續全球擴張工作；用於推動產品迭代及創新以及拓寬產品種類；用於研發與人才引進，重點開發底層平台及能力，夯實技術基礎以支持持續創新與全球擴張；用於提升品牌影響力並深化客戶忠誠度；用於營運資金及一般公司用途。
安克創新在招股書中稱，按2020年至2024年的收入計，公司在移動充電產品領域位居全球第二，亦是全球最大的獨立移動充電品牌。2025年按收入計，公司在全球移動充電產品領域位居第一，市場份額為4.8%。
業績方面，2023年、2024年、2025年，安克創新的營收分別為175.07億元、247.10億元、305.14億元，按年分別增長22.85%、41.14%、23.89%；淨利潤分別為16.94億元、22.11億元、26.17億元，按年分別增長9.7%、8.9%、8.6%，公司淨利潤增速呈下滑態勢。
毛利率方面，2023年、2024年、2025年，安克創新毛利分別為74.80億元、106.45億元、133.86億元，毛利率分別為42.7%、43.1%、43.9%。
從收入構成來看，安克創新業務集中於三大消費電子板塊，其中充電寶產品貢獻佔大頭。2023年、2024年、2025年，公司來自智能充電儲能產品的收入分別為86.04億元、126.67億元、154.02億元，佔比分別為49.1%、51.3%、50.5%。智能家居產品和智能影音類產品佔比均介於20%至30%之間。
從地區收入來看，安克創新的收入主要來自境外，尤其是北美市場。2023年、2024年、2025年，公司來自北美市場的收入分別為83.70億元、118.81億元、141.33億元，佔比分別為47.8%、48.1%、46.3%；歐洲市場的收入分別為36.8億元、56.8億元、81.51億元，佔比分別為21%、23%、26.7%；國內市場的收入分別為6.38億元、8.85億元、10.32億元，佔比分別為3.6%、3.6%、3.4%。近三年來，安克創新境外收入佔比均超96%，面臨貿易摩擦、關稅政策調整、地緣政治變動等多重外部風險。
2026年一季度，安克創新實現營業收入76.08億元，按年增長26.93%；淨利潤4.72億元，按年下降4.87%。
值得注意的是，2025年，安克創新遭遇了創立以來最嚴重的品牌與質量危機。
2025年6月以來，因上游電芯供應商私自變更核心材料致產品存在「過熱燃燒風險」，安克創新不得不在中國、日本、美國等多個國家進行數次大規模產品召回。為此，安克創新在全球市場累計召回充電寶超過238萬台。
大規模產品召回直接推高公司當期費用與減值損失。安克創新在2025年計提了1.04億元的「產品質量保證負債」，全年計提資產減值損失達3.65億元，按年大增194.1%，大幅吞噬公司當期利潤。
2025年，安克創新的經營活動現金流淨額約為4.8億元，按年下滑82.49%。安克創新在招股書中解釋稱，儲能及便攜充電產品旺季鎖產前置備貨佔用資金22.3億元；全球產品召回產生的換新、物流、售後賠付墊付資金3.92億元；亞馬遜賬期延長及平台預付廣告費用合計佔用資金7.4億元，三項支出累計流出超33億元。
現金流承壓的同時，安克創新的存貨規模也在持續攀升。截至2025年末，安克創新存貨賬面價值達49.97億元，其中充電儲能產品佔比53%，智能家居產品佔比31%，影音產品佔比16%，而滯銷老舊產品庫存規模達5.23億元。
進入2026年，安克創新的庫存壓力進一步上升，截至2026年一季度末，公司存貨規模增至55.69億元。
招股書顯示，截至目前，安克創新仍然採用全外包生產模式、無自建工廠。
安克創新在招股書中提示風險稱，在日常業務過程中，公司可能不時面臨各種訴訟、法律或合同糾紛、索賠或行政程序，包括但不限於與供貨商、客戶、業務夥伴、員工及其他第三方之間的各種糾紛或索賠。鑑於目前正在進行中的訴訟案件，截至2025年12月31日，安克創新未決訴訟撥備的期末餘額為1.98億元。
股東方面，截至2026年3月31日，安克創新董事長陽萌持股43.4%，賀麗持股3.64%，陽萌和賀麗為夫妻關係，兩人一共控制公司47%股權。
（文章來源：深圳商報·讀創）