核心要點
這家投行表示，受原油、化肥生產成本上漲，疊加 2026 年下半年可能出現厄爾尼諾現象影響，糧食價格或將走高。
多重因素疊加，未來 12 個月地區糧食通脹率或將在現有基礎上再攀升 2.1 個百分點。
糧食淨進口國新加坡、菲律賓將最先直面本輪價格衝擊，整個東南亞地區各國都會受到成本上漲波及。
2022 年 5 月 1 日，印度尼西亞西爪哇省茂物市，一名女性在超市採購，為開齋節做準備。經濟學家穆罕默德・法伊茲・納古塔表示，相較於其他國家，印尼、菲律賓、越南等國居民的食品支出在個人總消費中佔比很高。
據高盛發布的一份報告顯示，東南亞或將遭遇糧食供應衝擊：中東衝突推高原油與化肥價格，疊加 2026 年末大概率出現強厄爾尼諾天氣事件的影響，食品價格將持續走高。
高盛稱：「中東衝突引發的油價衝擊已經體現在對燃料敏感的居民消費價格指數品類中，化肥漲價會抬升農業生產投入成本，這將迫使東南亞各國政府重新權衡糧食補貼與能源補貼之間的取捨。」
該投行補充道：「正當原油、化肥帶來的成本壓力沿着食品產業鏈傳導之際，2026 年末若爆發強厄爾尼諾現象，或將再度引爆一輪糧食供應危機。」
在東南亞各國中，高盛認為新加坡與菲律賓作為糧食淨進口國，將直接承受全球糧價波動帶來的衝擊。
報告指出，東南亞其他國家同樣難以抵禦糧價震盪。儘管馬來西亞、印尼依靠棕櫚油產業看似抗風險能力更強，但如果剔除棕櫚油產業，兩國同樣屬於糧食淨進口國。
高盛特別提到，泰國超過 90% 的化肥依賴進口，農業生產原料漲價會讓該國極易受到全球糧價衝擊。
倫敦政治經濟學院的研究報告顯示，伊朗局勢引發的燃料短缺壓力大概率會傳導至食品端。能源是糧食等大宗商品生產、運輸環節的核心成本，油價波動會沿着供應鏈快速向下傳導。
經合組織的報告提到，原油供應持續中斷還會進一步推高中東地區化肥價格，甚至造成化肥供給短缺。「這或將影響 2026 至 2027 年的農作物播種與收割周期，造成糧食減產，進而在中長期推高食品價格。」
高盛測算，油價波動、化肥漲價、厄爾尼諾三大沖擊疊加後：
半年後東南亞地區糧食通脹平均額外上行 1 個百分點； 12 個月後增幅達到 2.1 個百分點； 18 個月後漲幅小幅回落至 2 個百分點。
報告同時說明：「以上測算數值僅代表在常規糧食通脹走勢之外新增的通脹壓力，並非整體糧食通脹率的預測值。」
責任編輯：郭明煜