作者：克洛德，深潮 TechFlow
原標題：加密交易佈局美股「入口」，紐交所母公司下場了
深潮導讀：ICE 與 OKX 成立 50:50 合資公司，目標是讓 OKX 的 1.2 億用戶直接交易 ICE 期貨和 NYSE 代幣化股票。但這不只是一個合資新聞。
Kraken 今年新上線代幣近半數是代幣化股票，Robinhood 已在歐盟鋪開 200 多隻美股代幣，紐交所自己也在建 24/7 區塊鏈交易平台… 一場關於「誰來當全球散戶買美股的前台」的爭奪戰，已經打響。
誰來當未來全球散戶買美股的前台？券商 App、加密交易所、還是紐交所自己？
這個問題在過去六個月裏從假設變成了現實。6 月 22 日，紐交所母公司洲際交易所（Intercontinental Exchange，NYSE: ICE）與加密交易所 OKX 宣佈成立合資公司，由 ICE 高級副總裁 Trabue Bland 和前紐約州長 Andrew Cuomo 聯席主管，目標是讓 OKX 的 1.2 億全球用戶接入 ICE 期貨和 NYSE 代幣化股票市場。據 BusinessWire 公告，合資公司為 50:50 持股，待監管批准後將以美國註冊經紀商和期貨佣金商身份運營。
單獨看，這是一個大交易所和一個大加密平台的合作。放進 2026 年上半年的行業背景裏看，這是代幣化入口之爭的又一步棋，而且是傳統金融自己下場搶位置的一步。
紐交所親自下場：24/7 交易、即時結算、穩定幣入金
今年 1 月，NYSE 宣佈正在開發基於區塊鏈的代幣化證券交易平台，計劃實現 24/7 全天候交易、即時鏈上結算、美元計價下單和穩定幣入金。
據 CoinDesk 1 月 19 日報道，該平台將 NYSE 的 Pillar 撮合引擎與區塊鏈清結算系統結合，支持多鏈架構，代幣化股票與傳統證券可互換（fungible），股東的派息和投票權不受影響。
ICE 戰略舉措副總裁 Michael Blaugrund 當時的表述很直白：「支持代幣化證券是 ICE 在新時代全球金融中運營鏈上市場基礎設施戰略的關鍵一步。」
這等於說，紐交所不打算把代幣化股票的分銷權拱手讓給加密平台，它要自己建交易場所。但問題是：
紐交所的用戶從哪來？
它擅長的是機構級基礎設施和撮合引擎，不擅長面向全球零售用戶獲客。OKX 的 1.2 億用戶是解法之一，合資公司的本質是紐交所出產品、OKX 出流量。
CEX 的集體轉向：從加密貨幣到全資產交易
OKX 不是唯一一個在做這件事的加密交易所。2026 年上半年，幾乎所有頭部加密平台都在往同一個方向跑。
據 CoinGecko 數據，Kraken 今年 1 至 4 月新上線的 147 個現貨代幣中，66 個是代幣化股票（xStocks）或 RWA 相關資產，佔比約 45%。Kraken 在 2025 年 12 月收購了代幣化股票發行商 Backed Finance，隨後在歐盟推出了超過 60 只美股和 ETF 的代幣化交易。據 DL News 4 月 2 日報道，代幣化股票已成為「加密行業 250 億美元 RWA 賽道中增長最快的子板塊」。Kraken 同時在美國上線了免佣金美股交易和加密期貨，本質上已經變成一個多資產交易平台。
Robinhood 走的是另一條路。2025 年 6 月，Robinhood 在歐盟推出了 200 多隻代幣化美股和 ETF，運行在 Arbitrum 鏈上，並正在開發基於 Arbitrum 技術棧的自有 Layer 2（Robinhood Chain）。據 CoinDesk 5 月 5 日報道，Robinhood 高級副總裁 Johann Kerbrat 表示，全球投資者對美國股票的需求正在上升，代幣化和 24/7 交易將讓投資者「構建全球投資組合，而非侷限於單一國家」。
Bitget、Binance、Hyperliquid、Bitpanda 等平台也在佈局代幣化股票永續合約或現貨代幣。據 CoinGecko 2026 年 RWA 報告，截至一季度末，代幣化股票現貨市場規模已達 4.87 億美元，同季 RWA 永續合約總交易量為 5248 億美元。
換句話說，加密交易所不再滿足於只做加密資產的買賣。它們想成為用戶交易一切金孖展產的起點股票、期貨、大宗商品、ETF，全部通過一個 App、一個賬戶、24 小時完成。
競爭格局
目前，「讓普通人通過加密平台買到美股」這件事，正沿着三條路線同時推進：
第一條是加密交易所自建。
Kraken 收購 Backed Finance 後直接發行 xStocks，Robinhood 在 Arbitrum 上鋪代幣化股票，Bitget 和 Binance 上線股票永續合約。這些平台已有用戶和交易基礎設施，缺的是傳統資產端的供給和監管合規。
第二條是傳統交易所主導。
NYSE 自建區塊鏈交易平台，Nasdaq 也向 SEC 申請交易代幣化股票。它們有資產、有監管資格、有機構信任，缺的是零售分銷渠道和 24/7 運營經驗。
第三條就是 ICE 與 OKX 合資公司這種模式。傳統金融和加密平台對半出資，各取所長。ICE 出產品和監管背書，OKX 出用戶和技術。
三條路線誰跑得最快，取決於兩個變量：一是美國監管的實際推進速度（合資公司需要經紀商和 FCM 牌照，NYSE 的代幣化平台也需要 SEC 批准），二是用戶習慣的遷移。
畢竟對於一個印度或巴西的散戶來說，用 OKX 買代幣化的蘋果股票，和用本地券商 App 買 AAPL，體驗上到底差多少？
可以確定的是，2026 年下半年會是代幣化股票的產品密集落地期。從 NYSE 的 24/7 平台到 OKX 合資公司的經紀商資格申請，從 Kraken 的 xStocks 擴品到 Robinhood Chain 的上線，賽道的每個參與者都在搶時間窗口。
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