核心要點

1. 該通脹數據低於路透社調查經濟學家預期的 2%，與 4 月 1.8% 的通脹水平持平。
2. 官方數據顯示，私人交通與食品價格是拉動通脹的最主要因素。

2021 年 12 月 22 日周三，一名消費者在新加坡一處溼貨市場挑選蔬菜。

　　受電信服務價格下行對沖了私人交通、住宿、零售及食品價格上漲影響，新加坡 5 月通脹率持平於 1.8%，低於市場經濟學家預期。

　　本次通脹數據不及路透社受訪經濟學家預測的 2%，與 4 月錄得的 1.8% 保持一致。

　　官方數據顯示，汽車、摩托車價格上漲推高私人交通類通脹，住宿、零售以及食品價格同樣帶動整體物價上行。

　　剔除住宿與私人交通兩項的核心通脹率為 1.4%，低於市場預測的 1.6%。

　　新加坡金融管理局在聲明中表示，儘管近期能源價格有所回落，但相較 2025 年依舊處於高位。

　　該行指出：「高昂的能源成本會存在滯後效應，並沿着全球供應鏈傳導，未來一段時間或將推升新加坡大量進口商品與服務的生產、運輸成本。」

　　金管局同時表示，隨着名義薪資增速放緩，今年服務業人力成本漲幅大概率收窄；疊加經濟前景存在不確定性，國內居民消費支出或將趨於謹慎。

　　eToro 市場分析師黃扎維爾在數據發布後的研報中分析，受伊朗地緣衝突影響的燃油高價、以及新加坡機動車擁車證費用走高，共同推升了本次通脹數據。

　　黃扎維爾稱，新加坡對機動車保有量實施增長管控，持續推高了擁車證價格。

　　本次通脹數據公布之際，新加坡金管局已於今年 4 月收緊貨幣政策，這也是該國自 2022 年 4 月以來首次收緊貨幣政策，政策調整主要出於中東地緣衝突帶來的通脹風險考量。

　　與全球多數央行不同，新加坡金融管理局依靠匯率而非利率實施貨幣政策調控，令新加坡元在一籃子主要貿易伙伴貨幣構成的未公開政策區間內浮動。

　　在 4 月貨幣政策審議會議上，金管局上調全年核心通脹與整體通脹預期，從此前的 1%–2% 上調至 1.5%–2.5%。

　　通脹數據發布前，新加坡一季度經濟增速超預期：國內生產總值按年增長 6%，高於路透社調研預測的 5.1%。

　　新加坡貿工部維持 2026 年國內生產總值增速預期在 2%–4% 區間，同時警示：「受美以伊地緣衝突影響，經濟下行風險已顯著上升。」

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責任編輯：郭明煜