金吾財訊 | 資產管理巨頭阿波羅全球管理公司(Apollo)首席經濟學家託斯滕·斯洛克周二發布報告警告稱，期權市場對科技股特別是人工智能(AI)相關板塊的穩定性擔憂正在急劇升溫。數據顯示，納斯達克綜合指數相對於標普500指數的關鍵波動率指標已攀升至多年來的最高水平。斯洛克指出，這一不斷擴大的差距凸顯了投資者在當前風險定價上的顯著分歧。儘管目前美股大盤整體的波動性仍然相對溫和，但交易員們正在加速尋求納斯達克指數的下行保護。這反映出市場對於高估值、倉位擁擠的成長型及AI股票的脆弱性感到擔憂，這類板塊或將面臨一段更加劇烈的震盪期。與此同時，標普500指數波動率的相對平靜表明，市場參與者並未預期會出現全面性的恐慌拋售。當前的期權定價更多地體現出，市場正處於一場以高增長科技股為中心的「定向洗牌」前夜。這種趨勢進一步印證了當前市場廣度的不足。投資者情緒已極度依賴少數幾家推動近期大盤上漲的AI核心巨頭。相關市場數據顯示，在2026年的美股表現中，如果剔除人工智能和能源板塊的拉動，標普500指數實際上已經陷入下跌區間。