來源：光大證券
本周A 股主要寬基指數跌多漲少
本周A 股主要寬基指數跌多漲少。從主要寬基指數來看，本周A 股主要寬基指數大多收跌，僅科創50、中證500 上漲，其餘指數均收跌，其中，上證指數、滬深300、萬得全A 跌幅居前。從市場風格來看，本周多數風格指數收跌，其中，中盤成長漲幅居前，而大盤成長跌幅居前。行業方面，本周申萬一級行業大多收跌，僅建築材料、電子、非銀金融、基礎化工上漲，其餘行業均收跌，其中，有色金屬、汽車、美容護理、鋼鐵跌幅居前。
本周重要事件回顧
政策方面，商務部等三部門印發的《利用外資固穩促優行動方案》於6 月22 日對外發布，圍繞擴大市場準入、提升外商投資便利度、提高投資促進水平、健全外商投資服務保障體系、優化外資管理五方面提出15 條舉措；國家發展改革委、國家能源局6 月25 日公開發布《新型能源體系建設「十五五」規劃》，文件提出2030 年初步建成清潔低碳安全高效的新型能源體系；此外，生態環境部、中央宣傳部、中央社會工作部等六部門近日聯合印發《美麗中國建設全民行動促進計劃（2026—2030 年）》。
產業方面，經文化和旅遊部數據中心測算，2026 年端午節假期3 天，全國國內出遊1.24 億人次，按年增長4.4%；根據中國信通院6 月24 日發布的國內手機市場運行分析報告，2026 年5 月，國內市場手機出貨量2763.9 萬部，按年增長16.5%；國家能源局6 月25 日公布數據顯示，截至5 月底，我國累計發電裝機容量40.1 億千瓦，位居全球首位。海外方面，據中央廣播電視總台中國之聲《新聞和報紙摘要》報道，美國國務卿魯比奧6 月24 日表示，美國和伊朗之間的技術性談判將於本月底恢復，談判很可能在瑞士舉行；歐盟理事會6 月25 日正式批准落實《歐盟-美國聯合聲明》中涉及關稅承諾的相關內容，歐美貿易協議將取消歐盟對美國工業產品剩餘的進口關稅，並通過關稅配額和降低關稅等方式，為部分美國海產品及非敏感農產品提供優惠市場準入。
多因素擾動市場，震盪中把握佈局良機
本周A 股波動明顯，主要受多方面因素影響，具體包括：1）本周海外市場波動加劇，對 A 股形成一定擾動；2）美國5 月PCE 數據上行，引發市場對聯儲局9 月加息的擔憂；3）霍爾木茲海峽航運秩序恢復及美伊協議後續落實仍存在一定不確定性；4）市場波動過程中，孖展、量化等交易層面因素進一步加劇行情起伏。
向後看，短期內市場或繼續震盪，中長期來看，在基本面及產業趨勢的雙重支撐下，有望逐漸震盪上行。配置方向上，關注以硬科技為代表的三條景氣主線。中長期來看，高景氣方向仍是配置核心，但我們認為並不僅限於科技領域，除了科技之外，出口鏈、資源品等板塊基本面有望持續改善，未來或許值得重點關注。硬科技方面，關注電子、通信、國防軍工等行業；出口鏈方面，關注電力設備、機械設備、輕工製造等行業；上游資源品方面，關注有色金屬、煤炭、石油石化、基礎化工等行業。
風險分析：1、政策實施進度不及預期；2、市場情緒顯著回落；3、經濟增速水平大幅不及預期；4、中美關係大幅惡化；5、中東局勢持續升級。
責任編輯：郭栩彤