路透倫敦/紐約6月26日 - 美元以強勢姿態步入2026年下半年，得益於市場押注美國利率上升，以及投資者追逐「美國例外主義」而對美國資產的旺盛需求，而這可能會給其他貨幣帶來更大壓力。

美元是截至年中時表現最佳的貨幣，今年以來上漲約3%=USD。這與一年前形成鮮明對比，當時受美國關稅政策影響，美元在上半年大跌超過10%，創下1970年代初以來的同期最大跌幅。

如今，即便美伊可能實現持久停火的前景推動能源價格回落、通脹風險緩和，但人工智能$(AI)$蓬勃發展推動美國經濟依然強勁，投資者仍預期聯儲局下一步利率行動將是上調而非下調。

這會進一步提振美元，而此前地緣政治緊張局勢已為其提供支撐。

新任聯儲局主席沃什的鷹派表態，使市場持續關注通脹問題，目前通脹率仍明顯高於聯儲局2%的目標。交易員預計今年至少會加息一次，並有50%的概率再加息一次，而幾周前市場還未計入加息預期。0#USDIRPR

Eurizon SLJ資產管理公司的首席執行官兼首席投資官Stephen Jen表示，購買美國商品雖然更貴，但這未必會抑制需求。「強勢美元在全球都不受歡迎，包括在美國，」他說。「但美國企業本身以及美國市場吸引力太強。外國企業正在美國大力投資以獲取立足點，這同樣支撐了美元。」

各國政策制定者都在應對本幣貶值問題，它可能推高進口成本。韓元跌至歷史新低，催生股市泡沫並令監管層擔憂。印度等新興市場則通過干預匯市或加息來抵禦美元走強。

**看漲押注累積**

美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，投資者以創紀錄速度加碼美元多頭押注。

當前美元投機性淨多倉價值約300億美元，為特朗普第二總統任期以來最高水平；今年上半年淨增約370億美元頭寸，創2012年CFTC開始記錄以來同期最快增速。NETUSDG10=

「短期來看，由於美國實際利率上升，美元可能仍會走強，」Neuberger投資組合經理Joseph Purtell表示。他認為美元有望突破過去六至九個月的區間，但補充說，從長期來看，考慮到美國政府財政可持續性等結構性問題，美元可能走弱。

美國銀行估計，今年迄今已有3,410億美元流入美股，遠超去年同期的1,340億美元。

美國不僅擁有衆多爭相建設AI數據中心的超大規模企業，還聚集了一些最大的量子計算公司，這為一些投資者提供了更多美元走強的理由。

法盛投資管理公司的全球市場策略主管Mabrouk Chetouane表示，強勁的經濟通常伴隨着強勢貨幣。「如果未來增長取決於算力、能源和一定程度的勞動力，那麼哪個國家最有優勢？」他說。

「答案是美國--贏家通喫。」