IT之家 6 月 26 日消息，美國金融服務公司 TD Cowen 在最新研報中指出，馬斯克旗下 SpaceX 公司可能斥資 3200 億美元（現匯率約合 2.18 萬億元人民幣），收購美國第三大運營商 T-Mobile，從而突破三大運營商設定的頻譜封鎖。

IT之家注：TD Cowen 成立於 1918 年，提供投資銀行、研究、銷售和交易等服務。在最新研報中，分析師指出 SpaceX 面臨頻譜困局，如果後續推動直連手機業務，最直接的路徑就是收購 T-Mobile。

SpaceX 近期斥資 196 億美元（現匯率約合 1334.48 億元人民幣），收購美國約 65 MHz 的全國性、獨家使用、連續頻譜，該頻譜主要分為 3 個頻段：

大約 15 MHz 的未配對全國性高級無線服務-3 (AWS-3) 頻譜頻段，已被主要運營商（如 AT&T 和 Verizon）用於其 LTE/5G 網絡。大多數高端和中端智能手機也支持此頻段。

全美範圍內約 40MHz 的 AWS-4 頻譜，其傳播物理特性被認為非常適合天地通信。然而，現有手機對該頻段的支持並不廣泛。

SpaceX 擁有約 10 MHz 的全美國 H 頻段頻譜，其數據吞吐量比 SpaceX 之前從 T-Mobile 租用的低頻段頻率高出 20 倍，但目前大多數手機仍然不支持該頻段。

報道指出，除了 AWS-3 外，SpaceX 掌握的大部分地面頻譜，也就是 AWS-4 和 H-Block，並不支持現有多數智能手機。

即便這些頻段具備空間到地面通信優勢，如果蘋果、三星、谷歌等終端廠商不補齊兼容能力，SpaceX 仍難把頻譜價值充分轉化為可用服務。

在終端兼容性方面，SpaceX 目前和美國運營商之間，還存在合作障礙，消息稱 AT&T、Verizon 和 T-Mobile 都未與 SpaceX 簽署移動虛擬網絡運營商協議。

基於上述挑戰，TD Cowen 分析認為，T-Mobile 是 SpaceX 最清晰的突破口。雙方已經在偏遠無覆蓋地區推進 Starlink 直連設備服務，且 T-Mobile 作為純無線運營商，在企業文化和業務結構上更適合整合。

在交易規模方面，TD Cowen 分析認為執行難度極高：T-Mobile 市值約 2000 億美元，算上現有債務，交易規模可能達到 3200 億美元，若遭遇敵意收購，交易價格還會更高。