據一財，從5600美元到4000美元，不到半年時間，金價重新回到「3字頭」時代，這代表長牛的終結，還是一場深度調整的陣痛？市場分歧正在加劇。星展銀行（中國）高級投資策略師鄧志堅對第一財經分析稱，金價下跌的核心驅動在於美國通脹引發的加息預期。他表示，通脹數據表面溫和，但資本開支上升、債務擴張等尾部風險正在積聚，推動各國央行提前採取防禦性加息措施，從而對無息資產黃金形成持續壓制。一位貴金屬交易人士對記者表示，中東局勢仍有反覆，美國通脹壓力未散，市場對風險資產的擔憂也沒有消失。按傳統邏輯，黃金應該仍有支撐，但至少在這輪行情裏，資金優先選擇了美元，後續市場焦點在於美國經濟放緩信號能否得到驗證。