FX168財經報社(歐洲)訊 周四(6月25日)全球股市在美光科技超預期業績指引推動下集體上漲，該結果強化了人工智能交易的看漲邏輯，而美元則在其他貨幣疲弱背景下維持在一年高位附近。同時，油價回落至戰前水平也進一步提振市場情緒。

歐洲市場方面，由於科技權重較低，斯托克600指數僅上漲0.44%，但科技板塊上漲2%。荷蘭AEX指數上漲0.6%，受益於芯片設備商ASML上漲4%。法國CAC 40指數小幅下跌0.1%。倫敦富時100指數下跌0.2%,意大利富時MIB指數與西班牙IBEX 35指數均小幅上漲0.1%。

亞洲股市整體上漲。受半導體板塊推動，亞洲主要指數在周四大幅反彈，收復此前一輪拋售失地。韓國KOSPI上漲5.4%，日本日經指數收漲4.6%。不過，香港恒生指數下跌1.8%，阿里巴巴大跌5.2%。

美光重燃AI熱情：芯片周期再被確認

美國方面，三大股指期貨全面上漲。道指期貨上漲0.1%，標普500指數期貨上漲0.75%，以科技股為主的納斯達克期貨上漲2.2%。#AI熱潮#

美光在周三美股收盤後表示，其客戶已承諾投入220億美元用於鎖定內存芯片供應；高通預計到2029年其數據中心業務銷售額將達到150億美元。受此影響，美光盤前上漲18%，高通上漲12%。其他芯片股同步上漲，英特爾上漲5.35%，AMD上漲3.5%。

儘管近期市場因AI相關公司估值過高而出現震盪（例如納斯達克100周二下跌3.3%），但本輪財報重新強化了市場信心。

巴克萊分析師在報告中表示：「盈利勝過一切（Earnings trump everything）。」他們指出，市場估值並不便宜，但投資者已預期企業盈利將在2027年前維持兩位數增長，而容錯空間正在收窄。「昂貴並不等於錯誤，只要盈利趨勢持續，股票依然可以表現優異。」

美光的財報為近期略顯疲態的科技反彈注入強心劑，並釋放信號：AI投資周期依舊穩固。高通的銷售展望同樣強化了這一敘事，顯示其正在爭取數據中心基礎設施領域的大型客戶。

Moneyfarm首席投資官Richard Flax表示：「在一個高增長且高預期的科技行業中，投資者將持續尋找AI落地的證據。美光的強勁業績為這一積極邏輯提供了新的支撐。」

樂觀情緒也擴散至亞洲市場。亞洲股市基準指數上漲1.5%，美光的同行——韓國SK海力士和三星電子同步大漲。

原油回落：戰爭溢價徹底消退

全球市場另一大焦點是原油。隨着滯留油輪陸續駛出霍爾木茲海峽，市場對供應中斷的擔憂減弱，油價繼續下跌。布倫特原油下跌1.3%，跌破每桶73美元。WTI原油期貨下跌0.9%至69.70美元/桶。#伊朗危機追蹤#

高盛分析師表示：「市場可能正在外推中東供應的迅速恢復，並提前計入未來供需過剩。」該行認為，市場正在重新評估此前關於長期油價需要包含‘安全溢價’的假設。

據高盛稱，海灣地區石油出口已恢復至正常水平的63%，主要受益於霍爾木茲海峽航運增加，以及更多船隻重新開啓位置追蹤信號。

PCE倒計時：市場進入終極定價時刻

市場焦點轉向周四公布的5月PCE通脹數據，這是聯儲局最關注的通脹指標。市場預期該數據將顯示月率和年率均加速上升。

市場普遍預計，美國5月PCE物價指數核心按月上漲0.3%，按年上漲3.4%；整體PCE按年預計達到4.1%。如果數據符合預期甚至更高，將強化聯儲局今年仍需加息的預期，可能重新推高美元並壓制風險資產。

這一結果預計不會動搖市場對聯儲局今年將進一步加息的共識。儘管油價回落削弱了此前戰爭帶來的通脹溢價，市場仍普遍預期最早9月將再次加息。

AT Global Markets首席市場分析師Nick Twidale表示：「如果數據符合或高於預期，美元可能進一步走強，同時風險資產情緒也可能受到打擊。」

美元與美債：政策預期主導定價

美債與美元在美國個人消費支出（PCE）數據公布前雙雙走弱。油價回落緩解通脹壓力，推動歐美國債上漲。美國10年期國債收益率小幅上升1個點子，但此前已大幅下行；德國10年期國債收益率本周累計下跌11個點子。

法國興業銀行分析師Kenneth Broux表示，長期債券上漲源於市場快速平掉高利率押注，但這一趨勢可能在美國PCE數據「意外偏熱」的情況下被逆轉。

美元指數維持在一年高位附近。歐元報1.1367美元，接近13個月低點；日元徘徊在161.79附近，逼近40年低位。若跌破161.96，將觸及自1986年以來最低水平，市場對日本外匯干預風險持續升溫。

SEB策略主管Karl Steiner表示：「如果PCE數據支持加息預期，美元可能進一步走強。」

黃金與加密：同陷美元壓力之下

比特幣在亞洲交易時段上漲，最新上漲1.1%，報61,539.41美元。Wintermute交易員Jasper De Maere表示，市場因槓桿降低與倉位輕化而趨於穩定，但新資金流入仍然有限。

美元走強繼續壓制貴金屬。現貨黃金跌破4000美元關口，最新報約3995美元，接近2025年11月以來低位。ANZ分析師指出：「聯儲局鷹派立場削弱了去美元化交易邏輯。」

此外，市場還將關注紐約聯儲主席威廉姆斯、聯儲局監管副主席鮑曼以及芝加哥聯儲主席古爾斯比的講話。在聯儲局主席凱文·沃什未明確政策路徑的背景下，官員言論將成為關鍵變量。

與此同時，中國啓動發行最高50億歐元主權債券，或成為其史上最大規模歐元債券發行。此外，中國央行引入隔夜期限公開市場操作工具，以優化短端利率調控機制。