TradingKey - Databricks是目前全球估值較高的未上市科技企業之一，身後站着微軟（MSFT）、英偉達（NVDA）、亞馬遜（AMZN）等巨頭，在AI數據平台賽道上的領先優勢正持續擴大。

Databricks是一傢什麼樣的公司？

Databricks成立於2013年，創始團隊為加州大學伯克利分校AMPLab的七位研究人員，包括Apache Spark開源項目的核心創建者。

公司提出"數據湖倉"（Lakehouse）架構，將數據湖的存儲靈活性與數據倉庫的分析性能統一在同一平台。核心產品Databricks Data Intelligence Platform支持企業在AWS、Azure、GCP等雲環境中完成數據工程、分析查詢和AI模型開發。目前全球超過2萬家組織使用其平台，包括60%以上的財富500強企業。

IPO時間表：2026年不會上市，最快2027年

Databricks在短期內並無上市計劃。戈德西明確表示，2026年並非適合IPO的窗口期。理由是SpaceX（SPCX）、OpenAI、Anthropic相繼上市將分流市場資金在此背景下，其他科技企業的IPO很難獲得足夠關注。

不過上市仍是公司既定方向。據The Information報道，戈德西私下向投資者透露，最快可能在2027年啓動IPO。

Databricks孖展歷程：估值從1000億到逼近1750億美元

Databricks的私募孖展節奏密集，估值持續攀升。

2025年8月，公司估值達到約1000億美元。

2025年12月，完成L輪孖展，募資超40億美元，估值升至1340億美元，領投方為Insight Partners、富達管理與研究公司及摩根大通資產管理。

2026年2月，再獲逾50億美元孖展，估值維持1340億美元。

2026年6月，據多方消息，公司正洽談新一輪孖展，目標估值區間為1650億至1750億美元。

據公開報道，公司累計孖展總額已接近300億美元，主要投資方還包括NEA、Battery Ventures等知名機構。

業績表現：年化營收69億美元，AI產品貢獻突出

Databricks的營收增速在過去一年中持續加快：

AI相關產品年化收入從2026年2月的14億美元增至6月的17億美元。戈德西承認AI智能體驅動的算力消費模式會拉低毛利率，但運營現金流已轉正。

Databricks與Snowflake的競爭格局

在數據平台領域，Databricks與Snowflake（SNOW）常被並列比較，但兩者差距正在拉大。

估值：Databricks私募市場估值1340億美元（新一輪目標1650-1750億），Snowflake二級市場市值約830億美元。

年化營收：Databricks為69億美元（按年>80%），Snowflake約為56億美元（按2027財年Q1數據年化，按年增長約34%）。

產品定位上，Databricks面向數據工程師和科學家，以Python、SQL、Scala為中心，擅長大規模ETL、流處理和AI工作負載；Snowflake以SQL為優先，更貼合分析師需求。

許多企業同時使用兩者，Databricks承擔數據轉換，Snowflake作為分析查詢層。Databricks的競爭邊界已擴展至谷歌（GOOGL）、微軟、OpenAI、Anthropic等，競爭焦點從數據管理轉向"用戶如何與數據對話"的交互入口。

投資Databricks的可行渠道

由於Databricks仍為私營企業，普通投資者無法通過交易所直接買賣其股票。目前可行的途徑包括：

1. 等待IPO。公司最快於2027年啓動上市，屆時可公開交易。
2. 私募基金。部分私募股權基金將Databricks納入投資組合，允許普通投資者間接持有，無需合格投資者認證。
3. 二級市場（限合格投資者）。通過Forge、EquityZen等二級市場平台購買現有股份，但需注意轉讓限制、最低金額要求以及價格可能偏離最新估值的風險，具體交易條件以各平台規則為準。
4. 投資Databricks的機構投資者。通過配置安德森·霍洛維茨、Insight Partners、富達等機構管理的基金，間接參與增長。

總結

Databricks由Apache Spark創始團隊創立，以數據湖倉平台為核心，在AI驅動下實現營收高速增長，估值已超千億美元且仍在攀升。公司明確2026年不上市，IPO最早可能在2027年。

在與Snowflake的競爭中，Databricks在估值和增速上均佔優，但同時也面臨更廣泛的AI巨頭擠壓。對於普通投資者，目前尚無直接買入渠道，需關注IPO進展或通過私募基金間接佈局。

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