金吾財訊 | 黃金股集體走低，靈寶黃金(03330)跌7.04%，招金礦業(01818)跌6.45%，紫金黃金國際(02259)跌6.45%，山東黃金(01787)跌5.28%，赤峰黃金(06693)跌5.09%，中國黃金國際(02099)跌3.49%，潼關黃金(00340)跌3.45%，紫金礦業(02899)跌3.03%，中國白銀集團(00815)跌1.89%。消息面上，華泰證券認為本輪聯儲局加息預期對金價壓制力度遠弱於2022年；當前空頭擁擠疊加央行持續購金長線邏輯穩固，黃金高賠率突出。（1）中東局勢緩和後，市場交易或迴歸基本面與利率關注；該機構認為未來美債利率或將受制於財政赤字，加息幅度有限；若未來美國重啓短暫加息25-50bp，對應金價的負面影響或在$50/oz以內。（2）資金端GLD一年期看跌偏度已逼近極值，空頭或已充分計價，若邊際利好落地或易觸發空頭平倉，帶動金價反彈。（3）中東衝突緩和後，中長期去美元化邏輯或被強化。央行、個人和金融機構或將持續進行資產再配置，對黃金進行較高強度的增持。2026-2028年金價仍然有望升至$5400-6800/oz。