金吾財訊 | 雲計算板塊集體上行，Nebius (NBIS) 漲 7.51%，Cerebras Systems (CBRS) 漲 5.22%，百度 (BIDU) 漲 4.19%，甲骨文 (ORCL) 漲 3.54%，ServiceNow (NOW) 漲 3.35%，IREN Ltd (IREN) 漲 2.74%，谷歌 - A (GOOGL) 漲 2.73%，亞馬遜 (AMZN) 漲 2.34%，阿里巴巴 (BABA) 漲 1.71%。

消息面上，算力租賃市場供需格局出現極端偏緊，海外 AI 推理基建服務商 BaseTen 披露，下游雲廠商已收到調價通知，2026 年 10 月 B200 GPU 每小時租賃單價將由 2.63 美元上調至 5.1 美元，單次漲價幅度高達 94%，下游客戶議價能力近乎完全喪失，行業形成典型賣方市場。硬件交付周期同步大幅拉長，批量採購 1000 塊 GPU 的排期普遍延後至 2027 年二季度，客戶平均等待時長 12 至 15 個月，短期擴產、集中採購均無法快速填補算力缺口，機構判斷算力高景氣周期具備長期延續基礎。

開源證券研報指出，AI 行業需求重心由模型訓練轉向線上推理，電力、存儲等上游資源供給收緊抬升運營成本，盈利改善高度依賴自研芯片與規模化運營。資金與估值紅利向具備異構算力、自研大模型、在手積壓訂單、大額資本開支能力的企業集中，全球雲廠商持續加碼基建，但市場對大額資本投入回報周期存在分歧；上游硬件企業訂單確定性更強，中長期景氣邏輯穩固，下游雲應用端資本投入增速顯著高於收入增速，短期盈利承壓壓制估值。機構推薦受益算力提價與長尾客戶增量的 Neocloud，同時預判 GPT5.6 落地將拉動 Azure 業務提速，受益標的覆蓋谷歌、亞馬遜、微軟、Nebius、CoreWeave。